הפסקת עסקאות הגידור המגבילות הזניקה את רווחי בזן
הפסקת עסקאות הגידור המגבילות הזניקה את רווחי בזן
למרות ירידה בהכנסות, בזן סיימה את הרבעון הראשון ברווח נקי של 206 מיליון דולר לעומת הפסד ברבעון המקביל. הסיבה למהפך היא הפסקה של חוזי הגידור שהגבילו את רווחיה בעת שמחירי הזיקוק בעולם זינקו
את הרבעון הראשון של 2023, במהלכו עברה לשליטה של פטרוכימיים, חתמה בזן, בניהולו של אסף אלמגור, ברווח נקי של 206 מיליון דולר, לעומת הפסד של 18 מיליון דולר ברבעון המקביל. הזינוק הנחשולי ברווח בולט במיוחד על רקע העובדה שהכנסות החברה ירדו ב־5%. את הפער הזה ניתן להסביר בהפסקת חוזי הגידור של בזן.
בשנה שעברה גידרה בזן 40% מהתפוקה שלה במרווח זיקוק (הפער בין מחיר הדלק הגולמי שהיא רוכשת לתוצר שלה) ל־8 דולר, בזמן שמרווחי הזיקוק בעולם טיפסו עם תחילת המלחמה באוקראינה והחרם האירופי על מוצרי הזיקוק הרוסיים והגיעו לעתים ליותר מ־30 דולר לחבית. בזן נאלצה לשערך מחדש עסקאות עתידיות בשווי נמוך ב־128 מיליון דולר ממה ששוערכו בתחילה. כך מרווח הזיקוק הממוצע ברבעון הראשון של 2022 היה 9.3 דולרים לחבית (מנוטרל).
בעוד המלחמה באוקראינה המשיכה, עסקאות הגידור של בזן הסתיימו. בכך החברה סגרה את הרבעון הראשון של 2023 עם מרווח זיקוק ממוצע של 19.9 דולר לחבית, 76% יותר ממרווח הזיקוק ברבעון הראשון של 2023. עם זאת בחברה מעלים חשש שתוצאות הרבעון השני של 2023 ייפגעו בשל הגדלת מכירות הדלקים מרוסיה להודו.
בעוד היקף הזיקוק של החברה גדל ב־2% ברבעון הראשון של 2023 ל־2,343 אלף טון, המחיר הממוצע ירד ב־3%. כמו כן מחירי הפולימרים (חומרי גלם לתעשיית הפלסטיק) שהחברה מייצרת ירדו ב־32% לעומת 2022. הכנסות החברה במגזר הפולימרים ירדו ב־17% ברבעון הראשון של 2023 לעומת הרבעון המקביל ב־2022, והסתכמו ב־223 מיליון דולר.
בחברה מציינים כי מרווח הזיקוק של הסולר, האחראי ל־42% מהתפוקה של בזן ושטיפס ב־57% ל־34.1 דולר ברבעון הראשון, ירד בכ־50% במועד פרסום הדו"חות. עבור הבנזין, שהיה אחראי ל־17% מהתפוקה ברבעון, זינק מרווח הזיקוק פי חמישה לעומת הרבעון המקביל, ל־19 דולר לחבית. מרווח הזיקוק של המזוט, המשמש בין היתר כדלק לספינות, ירד ב־33% ל־8.5 דולר לחבית, בעיקר בשל ההאטה בהיקף הסחר הימי העולמי.
בין הרבעון הראשון של 2022 לזה של 2023 ירד מחיר חבית נפט מסוג ברנט מ־101 דולר ל־81 דולר. מרווח הזיקוק הוא הגורם המרכזי המשפיע על תוצאותיה של בזן, וכך שורת הרווח התפעולי עברה מהפסד (של 300 אלף שקל) לרווח של 264 מיליון דולר ברבעון הראשון, וה־EBITDA הגיע ל־307 מיליון דולר, זינוק של 753%.
תזרים המזומנים של החברה ירד מ־751 מיליון דולר בסיום הרבעון הראשון של 2022 ל־591 מיליון דולר בסוף הרבעון הראשון של 2023, בעיקר בשל חלוקת דיבידנד של 200 מיליון דולר. התזרים של החברה מפעילות שוטפת, בשל הגידול ברווח, עלה ב־114 מיליון דולר. החוב הפיננסי (נטו) עמד על 735 מיליון דולר, ירידה של 24% לעומת הרבעון המקביל.
