חברת הנדל"ן מבנה: "מעריכים שנרשום תוצאות שנתיות בטווח הגבוה של התחזית"
חברת הנדל"ן מבנה: "מעריכים שנרשום תוצאות שנתיות בטווח הגבוה של התחזית"
צופה עלייה שנתית בהכנסות התפעוליות של עד 4.2%, וברווח התזרימי עד 5.3%, הטווח הגבוה של התחזית; ברבעון השלישי נרשמה ירידה של 2% ברווח התזרימי (FFO) לצד עלייה של 2% ברווח מהשכרת נכסים (NOI)
"אנחנו מעריכים שנסיים את השנה בטווח היותר גבוה של התחזית", כך אמר היום מנכ"ל חברת הנדל"ן מבנה, עוזי לוי, בשיחת ועידה למשקיעים לסקירת הדוחות הכספיים לרבעון השלישי של 2024.
הטווח העליון בתחזית ההנהלה מגלם עלייה של 4.2% ב-NOI (הכנסות תפעוליות נטו) לעומת 2023 לרמה של 860 מיליון שקל, וצמיחה של 5.3% ב-FFO (הרווח התזרימי) המיוחס לנדל"ן המניב, שעשוי להגיע ל-635 מיליון שקל.
במהלך הרבעון השלישי חברת מבנה הגדילה את היקף ההפרשה שהיא מבצעת לחובות מסופקים ואבודים. העלייה בהפרשה נובעת כתוצאה מהמלחמה ולאור העובדה שלחברה יש נכסים שנמצאים בקו העימות, לרבות בקרית שמונה, מטולה ושלומי.
ברבעון השלישי החוב המסופק גדל ב-2.4 מיליון שקל. יחד עם זאת, במבנה מציינים שהחברה מנהלת מגעים על מנת לקבל פיצוי מהמדינה.
ברבעון השלישי של 2024 מבנה מציגה שחיקה קלה של 2% ב-FFO לפי גישת ההנהלה, שירד ל-149 מיליון שקל, בהשוואה ל-152 מיליון שרבעון המקביל אשתקד. ה-FFO לפי הוראות רשות ניירות ערך צנח ב-66% ל-36 מיליון שקל, וזאת בשל העובדה שבמהלך הרבעון האחרון נרשמה עלייה של 1.6% במדד המחירים לצרכן, בהשוואה לעליה של 0.8% בתקופה המקבילה.
ה-NOI הכולל של מבנה רשם עלייה של 2% לרמה של 216 מיליון שקל. בשיחת הוועידה למשקיעים מנכ"ל מבנה התייחס לירידה ה-FFO ואמר "יש ירידה קלה ב-FFO ששקולה כולה כנגד עלייה בהוצאות השיווק, שכן פחנו בשיווק מאוד מאסיבי של פרויקט הסוללים, גם בדיור וגם בהשכרה, ולכן יש כאן איזו שהיא השפעה".
לוי התייחס גם לשיעור התפוסה של מבנה שהגיעו ברבעון השלישי ל-93.4%. "כשמפנים שטחים, החברה משכילה להשכיר אותם מחדש, אגב עלייה בשכר הדירה". ברבעון האחרון שיעור התפוסה בנכסים של מבנה בישראל עמד על 93.4%, בדומה לשיעור התפוסה ברבעון הקודם שעמד על 93.3%.
במהלך הרבעון האחרון מבנה חתמה על הסכם שכירות משמעותי בפרויקט הסוללים על שטח של 24.5 אלף מ"ר בתמורה להכנסה שנתית ממוצעת של 45 מיליון שקל. פרויקט הסוללים בתל אביב הוא הבולט מבין הפרויקטים ביזום של מבנה, אבל לא היחיד.
לפי ההערכות של החברה, הפרויקטים שנמצאים בשלב היזום צפויים להניב NOI שנתי בטווח של 189-177 מיליון שקל. לפי התוכנית האסטרטגית של מבנה, עד שנת 2028 היקף השטחים המניבים של החברה יצמח ב-17% ל-1,917 אלפי מ"ר. ה-NOI שלה יעלה ב-59%-65% לרמה של 1,300-1,250 מיליון שקל, וה-FFO יצמח ב-49%-58% לרמה של 950-900 מיליון שקל.
בתרחיש שבו התחזית של ההנהלה אכן תתממש, הדבר ישליך על היקף הדיבידנד שהחברה תחלק, שכן המדיניות של מבנה היא לחלק מדי שנה עד 50% מה-FFO השנתי של החברה.
בנוסף לכך, באפריל השנה הדירקטוריון של מבנה אישר מתווה לביצוע רכישה עצמית של מניות בהיקף של עד 180 מיליון שקל. מבנה ביצעה רכישה עצמית של מניות ב-161 מיליון שקל.
