לראשונה בפימי: הקרן השביעית רוכשת את פולירם מהקרן החמישית
לראשונה בפימי: הקרן השביעית רוכשת את פולירם מהקרן החמישית
הקרן החמישית של פימי, שהשיגה תשואה של פי 5.5 על השקעתה המקורית אך מתקרבת לסוף ימיה, מעבירה את השליטה בחברת הפלסטיק לקרן השביעית; הצעד מראה כי פימי, קרן ההשקעות הפרטית הגדולה בישראל, מאמינה שפולירם תמשיך להשיא ערך
פימי, קרן ההשקעות הפרטית הגדולה בישראל מבצעת מהלך חסר תקדים: הקרן השביעית שלה רוכשת מהקרן החמישית את מניות השליטה (30.9%) ביצרנית הפלסטיק פולירם, תמורת 100 מיליון דולר. העסקה משקפת את שווי המניות הנוכחי בבורסה, העומד על 377 מיליון שקל.
המהלך נובע מכך שהקרן החמישית של פימי מתקרבת לסיום פעילותה - משך החיים של קרן השקעה פרטית הוא שבע עד עשר שנים - אך פימי מעוניינת להמשיך את ההחזקה בפולירם ועושה זאת באמצעות הקרן השביעית, שגייסה 1.2 מיליארד דולר בדצמבר 2020.
זוהי הפעם הראשונה שבה קרן פימי, בהובלת ישי דוידי, מחליטה להעביר השקעה לקרן חדשה יותר במקום לממש אותה.
פימי היא קרן ההשקעות הפרטית הגדולה בישראל עם הון מוערך של יותר מ-7 מיליארד דולר. האסטרטגיה של דוידי היא אקטיבית, כלומר רכישת חברות וחתירה להשבחתן בתוך כעשור. זו הפעם הראשונה שבה דוידי מחליט כי השקעה בחברה עדיין לא מוצתה, גם לאחר כמעט עשור, ויש להעביר אותה לקרן חדשה יותר שלא תפורק בקרוב.
העובדה שפימי מבקשת להמשיך להחזיק בחברה מצביעה על כך שהיא סבורה שפולירם עוד יכולה להשיא ערך משמעותי.
העסקה משקפת הצלחה מרשימה לקרן החמישית, שרכשה את פולירם ב-2015 תמורת 59 מיליון דולר והשיגה החזר של פי 5.5 על השקעתה, כולל דיבידנדים. פולירם, ממושב רם און הונפקה בשוק ההון בסוף 2020 לפי שווי של מיליארד שקל.
ההנפקה נעשתה על ידי הצעת מכר בשיעור 35% ממניות החברה למוסדיים על ידי קרן פימי ומושב רם און. פימי שהחזיקה ב-65% מהחברה מכרה 26% ממניות פולירם תמורת 260 מיליון שקל, ואילו רם-און מכר 8.6% תמורת 86 מיליון שקל. בשנת 2022 ביצעה פולירם גיוס נוסף בהיקף של 97 מיליון שקל ממוסדיים.
המשקיעים המוסדיים, שנכנסו להשקעה בהנפקה ב-2020, נהנו מתשואה של 30% (כולל דיבידנדים) על מחיר ההנפקה - תשואה נאה לארבע שנים אך נמוכה משמעותית מזו שהשיגה קרן פימי 5.
מתחילת השנה עלתה מניית פולירם ב-16%, פחות ממדד ת"א תעשייה שעלה ב-32%, בין היתר בשל החשש ממכירת מניות על ידי פימי 5. העברת השליטה לקרן השביעית מהווה הצבעת אמון של פימי בפוטנציאל הצמיחה העתידי של החברה.
העסקה מתפרסמת במקביל לדוחות הרבעון השלישי של פולירם, שמציגים המשך מגמת הצמיחה: החברה רשמה רווח נקי של 26.8 מיליון שקל, עלייה של 11% לעומת הרבעון המקביל. המכירות צמחו ב-4% והסתכמו ב-266.7 מיליון שקל.
