למויניאן חסרים 52 מיליון דולר לפירעון האג"ח, אז הוא רוצה לגייס אג"ח חדשות
למויניאן חסרים 52 מיליון דולר לפירעון האג"ח, אז הוא רוצה לגייס אג"ח חדשות
התוכנית של בעלי חברת ה־BVI למכירת נכסים פרטיים שלו, כדי לפרוע במועד, עד סוף דצמבר, את החוב כלפי המחזיקים, לא המריאה. עד כה הוא הצליח להעביר לחברת הנדל"ן 10 מיליון דולר, ועכשיו הוא מתכנן לפרוע את החוב באמצעות גיוס סדרת אג"ח חדשה של 70 מיליון דולר לצורך עמידתו בתנאים כלפי המחזיקים
כוונתו של ג'ו מויניאן לממש נכסים ולהביא מהבית את הכסף לטובת פירעון החוב של חברת האג"ח שלו למחזיקים עדיין לא הושלמה, וכשהשעון מתקתק לקראת מועד הפירעון ולחברה חסרים כ־195 מיליון שקל (52 מיליון דולר), היא חזרה לקדם גיוס של סדרת אג"ח חדשה, שמרבית תמורתה מיועדת לפירעון אותו חוב.
בסוף אוגוסט הודיעה חברת ה־BVI מויניאן (Moinian) על כוונתו של הבעלים לתמוך בפירעונה הסופי של סדרת האג"ח האחרונה שלה (סדרה ב') — 341 מיליון שקל (91 מיליון דולר) שנדרשים לפירעון בסוף דצמבר. מויניאן תכנן לעשות זאת באמצעות מימוש או מימון מחדש של חמישה נכסים שאינם מוחזקים על ידי החברה, בתמורה שהוערכה ב־118 מיליון דולר (442 מיליון שקל). אך תוכנית המימוש הובילה עד כה לתמורה של 10 מיליון דולר בלבד, וכעת, חודשיים אחרי ההודעה על כוונתו, ופחות מחודשיים לפני מועד הפירעון הסופי, מויניאן חידשה את היערכותה לגיוס סדרת אג"ח חדשה (ג'), שתמורתה מיועדת בעיקר לפירעון הסדרה הנוכחית.
מויניאן היא אחת מחברות הנדל"ן הזרות הוותיקות שמאוגדות באיי הבתולה ה־BVI שגייסו חוב בתל אביב. היא מחזיקה בנדל"ן מניב בניו יורק, בשימושי מסחר, משרדים, מגורים ומלונאות, ועוסקת גם במימון השקעות בנדל"ן. את סדרת האג"ח הראשונה שלה (א') היא הנפיקה ב־2015 וגייסה תמורתה 1.35 מיליארד שקל, שאותם פרעה פירעון סופי ביוני 2022.
ב־2018 היא הנפיקה את סדרת האג"ח השנייה שלה (ב') וגייסה תמורתה 559 מיליון שקל ללא בטוחות או שעבודים ובריבית של 3.8%. בעקבות הורדת דירוג של מויניאן על ידי חברת מידרוג בנובמבר 2023 לדירוג Baa2 הועלתה הריבית ל־4.05%. פירעונה הסופי צפוי כאמור בסוף השנה. בספטמבר, בסמוך להודעת החברה על כוונת התמיכה של בעל השליטה, הסדרה נסחרה בתשואה לפדיון של 6.45%, ששיקפה את ביטחון המשקיעים ביכולתה של החברה לפרוע את חובה למחזיקים. אך בחלוף חודשיים עלתה התשואה לרמה של 11.2% שכבר מבטאת חשש מה מכך.
מויניאן כבר קידמה בשנים האחרונות גיוסי אג"ח בתל אביב, אך ביטלה אותם. כך, ב־2022 היא ביקשה לגייס אג"ח ב־60 מיליון דולר בכדי להחליף הלוואות אחרות שלקחה לטובת הקמת נכס מגורים במיאמי, אולם לאחר שקיבלה התחייבויות להשקעה של 311 מיליון שקל בריבית של 12%, היא ביטלה את ההנפקה ופנתה לגייס את החוב הנדרש לה בארה"ב בריבית נמוכה יותר.
מוקדם יותר השנה היא קידמה את הנפקתה של סדרה ג', שנועדה לשמש למימון פירעונה של סדרה ב'. אך בהמשך, ובהתאם להודעת התמיכה של בעל השליטה, היא הקפיאה את המהלך. אולם, מתוך תוכנית זאת, עד 8 באוקטובר הושלמה רק עסקה אחת מהחמש המתוכננות, למכירת נכס במנהטן, שמתמורתה הוזרמו לקופת החברה 10 מיליון דולר. אלה מצטרפים ליתרות נזילות של 2.6 מיליון דולר (נכון לסוף יוני) ול־15 מיליון דולר שהתקבלו ממימוש נכס בבעלותה כמו גם לכ־12.5 מיליון דולר שצפויים להתקבל מחברות־בנות. ומכך, קיים פער של 52 מיליון דולר בין סכום הפירעון הנדרש ובין המקורות שברשות החברה.
לפי החברה, מויניאן ממשיך לקדם את מימוש העסקאות, כשבתוך כך כבר נחתם מזכר הבנות בנוגע לעסקת מימון מחדש באחד הנכסים שבבעלותו. במידה שזו תושלם, על פי התכנון עד לסוף נובמבר, תמורתה תעמוד על 68 מיליון דולר.
אולם, כחלופה לכך חזרה מויניאן לקדם את הנפקתה של סדרת האג"ח החדשה שבמסגרתה היא מכוונת לגייס עד 263 מיליון שקל (כ־70 מיליון דולר), שפירעונה הסופי יחול בסוף 2028 והיא תגויס ללא ביטחונות.
בשבוע שעבר קבעה מידרוג דירוג מותנה של Baa2 לסדרה החדשה, והותירה את דירוגה של זו ואת דירוג החברה בדירוג דומה תחת בחינה עם השלכות שליליות. זאת, מפאת המח"מ הקצר שנועד עד לפירעון הסדרה ונזילותה החלשה של החברה. תנאי הריבית של הסדרה החדשה טרם נקבעו. חברות BVI שמדורגות בדירוג דומה, אנקור הזדמנויות וג'י.אף.איי, גייסו מוקדם יותר השנה 265 מיליון שקל ו־145 מיליון שקל בריבית של 9.4% ושל 8.75% בהתאמה.
זוהי אינה הפעם הראשונה שמויניאן פועל למימוש או מימון מחדש לנכסים פרטיים שלו כדי לאפשר את פירעון תשלומי האג"ח של החברה כלפי המחזיקים. באוקטובר 2023 הוא ביצע עסקה למימון מחדש של נכס מגורים בניו יורק, והעביר 31 מיליון דולר מהתמורה כהלוואת בעלים לחברת האג"ח לטובת פירעון התשלום שנדרש בדצמבר אשתקד, ובנובמבר השנה הוא העביר 11 מיליון דולר נוספים.
