החזקה משתלמת: הדיבידנד מפז שווה 55% מרווחי סאמיט ברבעון
החזקה משתלמת: הדיבידנד מפז שווה 55% מרווחי סאמיט ברבעון
חברת הנדל"ן המניב גרפה דיבידנדים של 35 מיליון שקל מהחזקתה בפז, שהקפיצו את ה־FFO ב־40%
הדיבידנדים מפז שווים יותר ממחצית הרווח המיוחס לבעלי המניות של סאמיט ברבעון השני של 2024. במאי השנה העלה בעל השליטה (48%) בסאמיט, זוהר לוי, את החזקתה בפז ל־16%. האחרונה חילקה מאז דיבידנד של 175 מיליון שקל, ובצירוף דיבידנד שחילקה בתחילת הרבעון, רווחי סאמיט מכך הגיעו ברבעון השני ל־35 מיליון שקל. סכום ששווה ל־55% מהרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות שלה.
סאמיט עוסקת בעיקר בנדל"ן מניב בישראל, ארה"ב וגרמניה. ברבעון השני של 2024 הניבו הנכסים המניבים שלה הכנסות תפעוליות נטו (NOI) של 131 מיליון שקל, ירידה של 8% ביחס לרבעון המקביל.
הירידה נובעת ממימוש נכסים, בהם מרלו"ג שמכרה למגדל (90%) בבאר טוביה בספטמבר 2023 תמורת 176 מיליון שקל, לצד מכירות של חלקות משנה בחלק מנכסיה בארה"ב (מבנים עצמאיים הכלולים בשטח הנכס המניב וניתנים למכירה נפרדת); כמו גם מירידה בפעילות בתי הקירור שסאמיט מפעילה בישראל, בעקבות המלחמה. בנוסף נפגעו ההכנסות, שנרשמות בשקלים, גם מהירידה בשער השקל לעומת הדולר והיורו.
ה־FFO המיוחס לבעלי המניות, שהוא הרווח התפעולי-תזרימי, שנחשב למדד המייצג לרווחיות בקרב חברות נדל"ן מניב, קפץ ברבעון ב־40% והגיע ל־94 מיליון שקל. עיקר העלייה נרשמה הודות לדיבידנדים שקיבלה סאמיט מהחזקתה בפז.
כאמור, במאי העלתה סאמיט את החזקתה בפז מ־9.7% ל־16%, והפכה לבעלת המניות הגדולה בה, כשרכשה מניות ב־246.5 מיליון שקל (בעיקר מכלל ביטוח). במהלך הרבעון חילקה פז דיבידנדים באפריל וביולי, כשחלקה של סאמיט בהם היה 7 מיליון ו־28 מיליון שקל בהתאמה (לאחר שקיבלה בינואר דיבידנד נוסף של 7 מיליון שקל). הדיבידנדים תרמו לקיטון של 69% בהוצאות המימון של סאמיט ל־14 מיליון שקל. אליהם התווסף קיטון של 90% בסעיף ההוצאות האחרות, שעמדו על 21 מיליון שקל בלבד, לאחר שברבעון המקביל נכסי הנדל"ן בגרמניה שוערכו כלפי מטה והביאו להפסד של 202 מיליון שקל בסעיף זה. עקב כך, סאמיט עברה מהפסד נקי המיוחס לבעלי המניות של 124 מיליון שקל ברבעון השני של 2023 לרווח של 64 מיליון שקל המיוחס להם ברבעון השני ב־2024.
סאמיט מחזיקה בכ־180 נכסים מניבים בשווי של 8.5 מיליארד שקל. בישראל יש לה 30 נכסים המשמשים בעיקר (64%) ללוגיסטיקה. בגרמניה לחברה 30 נכסים נוספים בשימושי משרדים (59%), לוגיסטיקה (32%) ודיור (9%). בארה"ב לסאמיט 27 מרכזים מסחריים, לצד 90 נכסי מגורים להשכרה בעיר ניו יורק שבהם כ־3,000 יח"ד. סאמיט החלה ברכישת מניות פז ב־2021, ובינואר 2022 הפכה לבעלת עניין בה, כלומר, למי שמחזיקה ביותר מ־5% מהמניות.
היקף ההשקעה הכולל של סאמיט בפז עומד על כ־580 מיליון שקל. מאז הפיכת סאמיט לבעלת עניין בה, עלתה מניית פז ב־67%, בעוד מדד ת"א־125, שבו היא נכללת, נסחר בלא שינוי בערכו. מאז רכישת המניות האחרונה, ב־20 במאי, עלתה מניית פז ב־13.5% לעומת 4.7% שעלה המדד. שוויה של פז כיום עומד על 4.2 מיליארד שקל והוא נמוך ב־7% בלבד משוויה ערב פיצול בית הזיקוק אשדוד ממנה באוגוסט שעבר. שוויה של סאמיט הוא 3.75 מיליארד שקל.
שווי החזקתה של סאמיט בפז מגיע ל־670 מיליון שקל. בנוסף, היא מחזיקה ב־8% ממניות בית זיקוק אשדוד בשווי של 59 מיליון שקל, כתוצאה מפיצולו מפז. כך שלסאמיט רווח "על הנייר" מרכישת מניות פז של כ־150 מיליון שקל. מעבר לכך, חלקה בדיבידנדים שפז חילקה מגיע ל־42.5 מיליון שקל, (לצד 16.5 מיליון שקל נוספים כדיבידנד מבית הזיקוק). כשבהמשך החודש היא עתידה לקבל מפז דיבידנד של 37.6 מיליון שקל נוספים.
לסאמיט גם החזקה בקרן הריט למגורים מגוריט (8%). אך זו הניבה לה פחות נחת. היא הפכה לבעלת עניין בה באפריל 2021 בהשקעה של 44 מיליון שקל ובהמשך העלתה את החזקתה בהשקעה של קרוב ל־4 מיליון שקל נוספים. שווי החזקתה הנוכחי הוא 47 מיליון שקל ובמהלך התקופה קיבלה ממנה דיבידנדים של מעט פחות מ־2 מיליון שקל.
