אחרי הזינוק, בארגו מעריכים שחגיגת השיערוכים רחוקה מסיום
אחרי הזינוק, בארגו מעריכים שחגיגת השיערוכים רחוקה מסיום
חברת הנדל"ן הציגה ברבעון השני קפיצה של פי שלושה ברווח הנקי ל־27 מיליון יורו, הודות לעליית ערך הנדל"ן להשקעה שברשותה. מתחילת משבר הקורונה במרץ 2020 ארגו ביצעה 358 השכרות בשכר דירה גבוה ב־46% משכר הדירה הקודם
ארגו פרופרטיז ממשיכה ליהנות מעודפי הביקוש לדירות למגורים בגרמניה וממגמת עליית שכר הדירה בערים שבהן החברה פועלת: לייפציג, דרזדן ומגדבורג. הרווח של ארגו מהשכרת נכסים ברבעון השני של 2021 הסתכם ב־2.2 מיליון יורו, עלייה של 50% בהשוואה לרווח של 1.5 מיליון יורו ברבעון המקביל. ממשיכה ליהנות מעודפי הביקוש לדירות למגורים בגרמניה וממגמת עליית שכר הדירה בערים שבהן החברה פועלת: לייפציג, דרזדן ומגדבורג. הרווח של ארגו מהשכרת נכסים ברבעון השני של 2021 הסתכם ב־2.2 מיליון יורו, עלייה של 50% בהשוואה לרווח של 1.5 מיליון יורו ברבעון המקביל.
בשורה התחתונה, ארגו מציגה זינוק של 200% ברווח הנקי שהסתכם ברבעון האחרון ב־27 מיליון יורו לעומת רווח נקי של 9 מיליון יורו בתקופה המקבילה. הרווח הנקי של ארגו קפץ פי שלושה לא בזכות שינויים דרמטיים בפעילות החברה, אלא הודות לרווח מעליית ערך נדל"ן להשקעה, שהסתכם ברבעון ב־28.8 מיליון יורו והיה אחראי ל־96% מהרווח התפעולי שלה. השינוי בשווי ההוגן של הנדל"ן להשקעה נובע מהערכות שווי שבוצעו רק לשני שלישים מנכסי המגורים של החברה.
אם לשפוט לפי ההערכות של הנהלת ארגו, חגיגת השיערוכים רחוקה מלהסתיים. בארגו מציינים כי "קיימת הסתברות לא מבוטלת להמשך הירידה בשיעורי ההיוון וגידול בשווי נכסי מגורים להשכרה בגרמניה". בארגו מצביעים על שני גורמים שתומכים בציפיות: ראשית, הסטת השקעות ממדינות עם חוב לאומי גבוה, מערכת בריאות פגיעה ונתונים חלשים, למדינות עם נתונים כלכליים איתנים; ומעבר סקטוריאלי מקמעונאות, מלונאות ומשרדים לנכסי מגורים ולוגיסטיקה.
שנית, ריבית ריאלית שלילית לאורך זמן על שיעורי ההיוון ותרחיש של "יפניזציה" בשווי הנכסים, בשילוב הגדלת תוכנית רכישות האג"ח של ה־ECB, יובילו לציפייה שהריבית ארוכת הטווח בגוש היורו תישאר אפסית בטווח הנראה לעין.
בארגו מציגים את עליית ערך הנכסים שנרשמה בשלוש חברות הנדל"ן למגורים הגדולות בגרמניה ‑ Vonovia, LEG ו־ Deutsche Wohnen ‑ כהוכחה להמשך המגמה החיובית במחירי הנדל"ן למגורים במדינה. במחצית הראשונה של 2021 מחירי הנדל"ן למגורים ב־7 הערים הגדולות בגרמניה עלו בקצב שנתי של 7.1%. במקביל, תשואת שכר הדירה במגורים להשכרה המשיכה לרדת ושיעור התשואה ב־7 הערים הגדולות בגרמניה נושק ל־3%.
בחינת השפעת משבר הקורונה ממרץ 2020 ועד היום על תוצאותיה התפעוליות של ארגו מצביעה על השפעה זניחה על שיעורי התפוסה, שירדו מ־97% ל־96%, ועל שיעורי הגבייה מדיירים, שירדו מ־99% ל־98%. כמו כן, לא ניכרת פגיעה בקצב ההשכרות החדשות. ממרץ 2020 ועד היום ארגו ביצעה 358 השכרות בשכר דירה גבוה בממוצע ב־46% משכר הדירה של הדייר הקודם.
ברבעון השני של 2021 ארגו ביצעה 73 השכרות חדשות בשכר דירה ממוצע של 9.99 יורו למ"ר לעומת שכ"ד ממוצע של 9.44 יורו למ"ר ברבעון המקביל. שיעור צמיחת שכר הדירה למ"ר בנכסים זהים עמד ברבעון על 8.4% במונחים שנתיים. מדו"חות ארגו עולה כי שכר הדירה על פי מחירי השוק בערים שבהן החברה פעילה גבוה ב־44% ביחס לשכר הדירה שהיא גובה בפועל. פוטנציאל עליית שכר הדירה בלייפציג ודרזדן נע בטווח של 47%‑49%, ואילו במגדבורג הוא עומד על 23%.
ארגו גייסה במאי השנה 216 מיליון שקל לפי שווי של 1.27 מיליארד שקל (אחרי הכסף). מאז, מניית ארגו זינקה ב־42% ושווייה האמיר ל־1.8 מיליארד שקל. ארגו הוקמה ומנוהלת על ידי אופיר רחמים וגל טננבאום (9.4% ביחד), לשעבר המייסדים והמנכ"לים של בראק קפיטל פרופרטיז אן.וי. בקרב בעלי המניות בארגו נמצאים כלל ביטוח (19.4%), הפניקס (19.4%) וקרן ספרה (8.1%), וגם מורי ארקין (6.6%). רון סנטור, שותף מנהל בקרנות של ספרה, מונה ליו"ר הדירקטוריון.
בבעלות החברה 239 מבני מגורים, הכוללים 2,477 יחידות דיור ו־482 חנויות בשווי 419 מיליון יורו, המניבים שכר דירה שנתי בתפוסה מלאה של 13.65 מיליון יורו.
