הפד הוריד את הריבית ב-0.25% ל-4.5%; פאוול: "נהיה זהירים בהחלטות הבאות"
הפד הוריד את הריבית ב-0.25% ל-4.5%; פאוול: "נהיה זהירים בהחלטות הבאות"
הבנק המרכזי האמריקאי חתך את תחזית הורדות הריבית ב-2025 מארבע לשתיים, ברקע כניסתו של דונלד טראמפ לבית הלבן והחשש מעלייה באינפלציה. היו"ר פאוול: "מוקדם מדי להגיע למסקנות בנוגע לתוכנית המכסים של הנשיא הנבחר"
הבנק המרכזי של ארה"ב, הפדרל ריזרב, הוריד הערב את שיעור הריבית במשק ב-0.25% לרמה של 4.5%, בהתאם לתחזיות השוק. בפד הביעו טון זהיר בנוגע להורדות הריבית העתידיות בשנת 2025.
זוהי הפחתה שלישית ברציפות, כשלרצף ההורדות קדמו שמונה החלטות שבהן הפד הותיר את הריבית ללא שינוי. גם בנובמבר הוריד הפד את הריבית ב-0.25%, אחרי הורדה חדה יותר של 0.5% בספטמבר.
במסיבת העיתונאים שקיים הערב יו"ר הפד ג'רום פאוול הוא אמר כי לאחר ההורדות האחרונות, המדיניות המוניטארית היא מהותית פחות מצמצמת מכפי שהיתה בספטמבר – לפני הפחתת הריבית הראשונה - כך שתידרש הצדקה חזקה להורדה הבאה. לדבריו, "עם ההחלטה שלנו היום, הורדנו את ריבית הפד באחוז שלם מרמת השיא שלה, והעמדה שלנו היא כעת הרבה פחות מצמצמת. בהתאם, אנחנו יכולים להיות זהירים יותר כשאנו שוקלים את ההתאמות הבאות של מדיניות הריבית".
הפד פרסם תחזית מעודכנת שכוללת שתי הורדות ריבית של 0.25% ב-2025, לעומת ארבע הורדות בתחזיות הקודמות, לנוכח האינפלציה המתגברת. כלומר, בבנק צופים כי 2025 תסתיים עם ריבית בשיעור של 4%.
היו"ר אישר במענה לשאלה כי בהחלטה היום, ובקביעת התחזית המעודכנת, חלק מהמשתתפים בוועדת השוק החופשי בפד הביאו בחשבון את המדיניות הפוטנציאלית של הנשיא הנבחר דונלד טראמפ.
ההנחה הרווחת היא היא שהמדיניות המוצהרת של טראמפ עלולה לתמוך באינפלציה - בעיקר בכל הנוגע להטלת מכסים בחזית החיצונית וצמצום מסים בחזית הפנימית, ובעיקר מסי חברות. פאוול הדגיש בעניין זה כי "מוקדם מדי להגיע למסקנות על תוכנית המכסים של טראמפ".
עוד ציין פאוול כי חברי הוועדה בחנו לעומק את התנאים הכלכליים לפני קבלת החלטה על הורדת ריבית - וכי זו לא היתה הכרעה פשוטה. "הייתי אומר שהיום זו היתה החלטה קשה ("closer call"), אבל חשבנו שזו ההחלטה הטובה ביותר כדי להשיג את שני היעדים שלנו - תעסוקה מקסימאלית והתפתחות במחירים", אמר.
פאוול הדגיש כי לצד התחזית המעודכנת שפרסם היום הבנק, של שתי הורדות ריבית ב-2025, ההחלטות בפועל בשנה שבפתח יהיו תלויות לחלוטין בנתונים הכלכליים. לדבריו, "ההחלטות שנקבל בשנה הבאה לא ינבעו ממה שכתבנו היום. אנחנו הולכים להגיב לנתונים. זה הדבר שהוועדה מאמינה שנכון לעשות.
"בכל הנוגע להורדות ריבית נוספות, מעבר לתחזית, אנחנו נעקוב אחר ההתקדמות באינפלציה והמשך החוסן של שוק התעסוקה. אם הכלכלה ושוק התעסוקה ימשיכו להיות סולידיים, נשקול באופן זהיר הורדות נוספות".
עוד על פי תחזיות הפד, בכירי הבנק צופים צמיחה כלכלית חזקה יותר ואבטלה נמוכה יותר בשנה הבאה בהשוואה לציפיות שפרסמו לפני שלושה חודשים, וכן אינפלציה גבוהה יותר.
בפד העלו את תחזית הצמיחה לשנת 2025 ל-2.1% לעומת 2% בתחזית מספטמבר. תחזית האבטלה הופחתה ל-4.3%, מ-4.4%. כמו כן הפד העלה ל-2.5% את תחזית האינפלציה (לפי מדד PCE המועדף על הבנק המרכזי) לשנה הבאה, מ-2.1%; ואת תחזית אינפלציית הליבה גם כן ל-2.5%, מ-2.2%.
לפי תחזיות הבנק, הריבית בסוף 2025 תעמוד על 3.9%, לעומת 3.4% שצפו בתחזית הקודמת.
ההצבעה של ועדת השוק הפתוח של הפד (FOMC) לא הייתה פה אחד: נשיאת שלוחת הפד של קליבלנד, בת' האמאק, הצביעה לטובת השארת הריבית בשיעור של 4.75%. גם בהחלטה בספטמבר הצביעה אחת מחברות הוועדה נגד ההחלטה שהתקבלה, לראשונה מאז 2005.
האינפלציה בארה"ב עמדה בחודש נובמבר על 2.7% בחישוב שנתי וב-0.3% בחישוב חודשי. הנתונים תאמו את צפי האנליסטים והראו האצה בקצב עליית המחירים לאחר אינפלציה שנתית של 2.6% ועלייה חודשית של 0.2% שנמדדו בחודש אוקטובר. כלומר, האינפלציה מתרחקת מיעד הפד שעומד על 2%.
