פולירם הציגה תוצאות שיא, אבל המניה צנחה ב־10%
פולירם הציגה תוצאות שיא, אבל המניה צנחה ב־10%
יצרנית הפלסטיק שבשליטת קרן פימי ומושב רם־און רשמה זינוק של 39% בהכנסות, שעלו ל־907 מיליון שקל, וקפיצה של 59% ברווח הנקי, שעמד על 100 מיליון שקל. אלא שהרווחיות הגולמית נשחקה והמשקיעים שלחו את מניית החברה לירידות
פולירם, יצרנית הפלסטיק שבשליטת (35%) קרן פימי של ישי דוידי, המכהן כיו"ר החברה, ומושב רם־און (25%), פרסמה אתמול את הדו"חות הכספיים שלה לשנת 2021 ולרבעון הרביעי.
אף שהציגה תוצאות שיא בשורה העליונה והתחתונה, המניה שלה נפלה בחדות ואת יום המסחר אתמול סיימה פולירם בירידה של 10.6% ‑ הירידה החדה ביותר מקרב החברות הנכללות במדד ת"א־125, שבמסגרתו החלה פולירם להיסחר בשבועות האחרונים.
כנסות פולירם ב־2021 הסתכמו ב־907 מיליון שקל, עלייה של 38.6% לעומת הכנסותיה ב־2020, שהסתכמו ב־654 מיליון שקל. מדובר בהכנסות הגבוהות ביותר בתולדות החברה, שעוסקת בייצור של חומרי גלם המשמשים חברות תעשייה בתחום הפלסטיק בישראל ובעולם.
העלייה בהכנסות פולירם היא תוצאה של גידול במחזור המכירות בשלושת מגזרי הפעילות המרכזיים שלה: תרכובים תרמופלסטיים הנדסיים, בונדירם ופוליטרון. את עיקר הכנסותיה אשתקד הובילה פעילותה בתחום התרכובים התרמופלסטיים. ההכנסות בתחום הסתכמו ב־511 מיליון שקל, עלייה של 35.5% לעומת הכנסות של 377 מיליון שקל ב־2020. עליות אלה נבעו מגידול בפעילות מול כלל התעשיות שהן לקוחות החברה — בדגש על תעשיית הרכב.
גם בשורת הרווח הנקי פולירם רשמה תוצאות שיא. הרווח הנקי בשנת 2021 הסתכם ב־100 מיליון שקל, עלייה של 58.7% לעומת רווח נקי של 63 מיליון שקל שנרשם בשנת 2020. הזינוק ברווח הנקי הוסבר בדו"חות פולירם בעלייה ברווח הגולמי שלה, שהסתכם אשתקד בכ־200 מיליון שקל. מדובר בעלייה של 42.8% לעומת רווח גולמי של 140 מיליון שקל בשנת 2020.
על רקע תוצאות השיא, פולירם הודיעה שתחלק דיבידנד של 20 מיליון שקל בחודש הבא, שיצטרף לדיבידנדים בהיקף של 70 מיליון שקל שחולקו במהלך 2021. תשואת הדיבידנד של החברה עומדת על 5.3%.
אם כך, מדוע צנחה המניה? התשובה לכך נמצאת בשחיקת הרווחיות הגולמית של החברה. ברבעון הרביעי הרווח הגולמי עמד על 40.8 מיליון שקל — הנמוך ביותר מבין הרבעונים בשנת 2021. שיעור הרווחיות הגולמית ירד גם הוא וברבעון הרביעי הסתכם ב־17.8% ‑ נמוך משיעור הרווחיות הגולמית בכל אחד מהרבעונים הקודמים, שנע בין 22.4% ל־24.7%. עם זאת, בסיכום 2021 שיעור הרווחיות הגולמית עמד על 22.1%, עלייה לעומת 21.3% בסיכום 2020.
הדבר נגרם כתוצאה מעלייה חדה בעלויות השילוח והלוגיסטיקה ועלייה במחיר הנפט. הדבר התרחש חרף העובדה שהחברה העלתה את המחירים לחלק מלקוחותיה בשיעור של 20% עד 100%.
בשיחה עם משקיעים אתמול הבהיר מנכ"ל פולירם יובל פלג כי למלחמה בין רוסיה לאוקראינה השפעה אפסית על פעילות החברה. לדבריו, היא לא מוכרת לאוקראינה ולבלארוס והיקף פעילותה עם השוק הרוסי זניח.
לאחרונה פולירם השלימה את רכישת MCT בגרמניה תמורת 25 מיליון יורו. זאת, בהתבסס על הון שגייסה באמצעות הנפקת מניות מגופים מוסדיים ומקרנות גידור בישראל. רכישה זו אמורה לתת לפולירם דריסת רגל חזקה בשוק הגרמני, תוך הידוק פעילותה מול תעשיות הרכב. לחברה פעילות גם באנגליה וארה"ב, שבהן היא מרחיבה את קווי הייצור לנוכח עלייה בביקושים.
לאחר הירידות אתמול, פולירם נסחרת לפי שווי של 1.6 מיליארד שקל. מאז הונפקה עלתה מניית פולירם ב־69%. מתחילת השנה ירדה מניית החברה ב־16.1%.
