כלכלני GlobalX: למרות דו"ח התעסוקה - ישנם סימנים להאטה בשוק העבודה
כלכלני GlobalX: למרות דו"ח התעסוקה - ישנם סימנים להאטה בשוק העבודה
דו"חות מצביעים על ירידה בגיוסים בענפים שונים, באירופה נערכו טוב לחורף, והצרכן האמריקאי נערך לעונת החגים
דו"ח התעסוקה, שפורסם בארצות הברית ביום שישי, שוב הפתיע כלפי מעלה והצביע על תוספת של 263 אלף משרות חדשות בחודש נובמבר, לעומת תחזיות מוקדמות של 200 אלף משרות חדשות. שיעור האבטלה נותר נמוך ברמה של 3.7%.
הדו"ח הצביע על המשך חוסנו של שוק העבודה, ואולם ניתן גם לזהות סימני האטה, כמו למשל דו"ח התעסוקה לחודש נובמבר של ADP, שהצביע על האטה ניכרת במגמות הגיוס במגזר הפרטי. הדו"ח של ADP הצביע על תוספת של 127 משרות חדשות בלבד במגזר הפרטי, לעומת 239 אלף משרות חדשות חודש לפני כן. הגידול במשרות בענף התיירות והפנאי קוזז על ידי אובדן משרות בענפי הייצור, הפיננסיים והשירותים המקצועיים. הדבר מתיישב עם ריבוי ההודעות על קיצוצים, בייחוד בקרב עובדי צווארון לבן במגזר הטכנולוגיה.
האזכורים בחדשות על פיטורים וקיצוצים הגיעו לרמה גבוהה יותר מאשר 2020, מה שמעיד על המשך הלחץ בשוק העבודה. גם העלייה ברמת השכר אינה מדביקה את קצב האינפלציה, והדבר יכביד על משקי הבית. אנחנו מעריכים כי נהיה עדים להמשך ההאטה בקצב גידול השכר, וזאת על רקע צמצום כוח האדם בקרב החברות.
למרות דו"ח התעסוקה החיובי, אנחנו מעריכים כי הפד ימשיך בהאטת קצב העלאות הריבית בשנה הבאה. הפד העלה באגרסיביות את הריבית, מה שהוביל לתנאים פיננסיים נוקשים יותר.
השוק צופה כי הפד יעלה את הריבית בחצי אחוז בדצמבר וכי הפד יעצור כאשר הריבית תגיע ל-5%. יו"ר הפד פאוול ציין כי ישנה "התקדמות משמעותית" במאבק נגד האינפלציה, למרות שעדיין ישנה עוד כברת דרך. עם זאת, הריבית צפויה להישאר ברמתה הגבוהה למשך תקופה ארוכה, וזאת עד ששוק העבודה והאינפלציה - בעיקר בשוק הדיור - יתקררו.
באירופה, מצב משבר האנרגיה משתפר הודות להיערכות טובה של המדינות לקראת החורף. רזרבות האנרגיה גבוהות יותר, וזה ייטיב עם השוק ב-2023. עד כה, מזג האוויר החורפי טוב יותר בהשוואה לשנים קודמות, מה שגם כן תורם ליציבות האנרגטית. חלק ממדינות אירופה דורשות להטיל מגבלה על מחירי האנרגיה, וזאת כדי להקל על משקי הבית. מהלך כזה עשוי להיות חיובי עם הכלכלה האירופית, בטח על רקע הסנטימנט הרעוע בקרב שוקי ההון.
בחודש דצמבר יהיה מעניין לעקוב אחר מגמות הצריכה הפרטית, וזאת על רקע החגים הקרבים. החברות הקמעונאיות שואפות לצמצם משמעותית את המלאים וזאת באמצעות הנחות והטבות. לפחות לפי שעה ישנם סימנים חיוביים לקראת החגים מבחינת סנטימנט הצרכן. הצרכן הוכיח בשנה האחרונה את חוסנו, אך רמות האשראי הצרכני הגבוהות והחשש מהעתיד הכלכלי עשויים למתן את הצריכה. הצריכה הפרטית אחראית ל-68% מהצמ"ג האמריקאי, ועל כן זה נתון שחשוב לעקוב אחריו.
