לראשונה מאז 2006: התופעה הנדירה בשוק האג"ח האמריקאי שמראה על מיתון אפשרי
לראשונה מאז 2006: התופעה הנדירה בשוק האג"ח האמריקאי שמראה על מיתון אפשרי
איגרת החוב הממשלתית האמריקאית ל-5 שנים נסחרת בתשואה 2.64%, בעוד שהאיגרת המקבילה ל-30 שנה נסחרת בתשואה של 2.60%. המשמעות - חשש מהאטה כלכלית כתוצאה ממהלכי הבנק המרכזי שנועדו להילחם באינפלציה. יו"ר הפד פאוול דחה את החשש שהיפוך עקום התשואה מאותת על מיתון קרוב
האם המיתון קרוב? כך לפחות נראה לפי סימנים בשוק הגדול בעולם - שוק איגרות החוב האמריקאיות.
לראשונה מזה 16 שנים, חלק מעקומת התשואות האמריקאית מתהפכת ברקע כוונת הבנק המרכזי של ארה"ב (פד) להמשיך בהעלאות הריבית.
איגרת החוב הממשלתית האמריקאית ל-5 שנים עלתה ב-9 נקודות בסיס לרמה של 2.64% ובכך חצתה את התשואה בה נסחרת האיגרת המקבילה ל-30 שנה - 2.60%.
הירידה במחיר איגרת החוב לטווח הקצר אשר גוררת עלייה בתשואה, נובעת מכוונות הבנק המרכזי האמריקאי להמשיך להעלות את הריבית כבר בטווח הקצר על מנת להילחם באינפלציה. תוצאה זו של העלאת הריבית, עלולה לגרום להאטה בצמיחה של הכלכלה הגדולה בעולם בטווח הקצר - כך לפחות נראה לפי המשקיעים בשווקים.
ככלל, התשואה על איגרת החוב מגלמת את הסיכון שנוטלים עליהם המשקיעים שרוכשים את האיגרת. וברוב המקרים, ככל שטווח הזמן של האיגרת גדול יותר כך הסיכון עולה. וכשהתשואה לטווח הקצר עולה על התשואה לטווח הארוך - החששות ממיתון קרוב עולים.
הפד העלה את הריבית מוקדם יותר החודש לראשונה מאז 2018, והתחייב להמשיך להעלות אותה בניסיון להאט את האינפלציה שנמצאת בקצב המהיר ביותר שלה זה 4 עשורים.
לאחר שנתיים ברמה אפסית, הבנק המרכזי העלה בפגישה האחרונה של בכיריו (ב-16 למרץ) את הריבית ב-25 נקודות בסיס לטווח של 0.25%-0.50%.
הפד צופה 6 העלאות ריבית השנה, אחת בכל פגישה, ועוד 3 העלאות בשנה שאחריה - התחזית היא לריבית של 1.9% בסוף 2022.
פאוול: "התחזית שלנו היא עדיין שהאינפלציה תרד במחצית השניה של השנה, אבל בשל המלחמה והלחצים בשרשרת האספקה היא תישאר גבוהה ותרד באופן חד יותר בשנה הבאה".
לפי התמחור בשווקים, הבנק המרכזי האמריקאי צפוי כאמור להמשיך ולהעלות ריבית בעד 2% עד סוף השנה. היו"ר ג'רום פאוול אמר בשבוע שעבר כי הבנק המרכזי מוכן אף להעלות את הריבית בחצי אחוז בחודש מאי במידה וצעד כזה יהיה נחוץ על מנת לשלוט בלחץ המחירים.
בדבריו פאוול דחה את החשש שהיפוך עקום התשואה מאותת על מיתון קרוב.
