השוק מתקרר? אי.בי.אי רוצה להנפיק בתל אביב את קרן ההשקעות קוואלטי
השוק מתקרר? אי.בי.אי רוצה להנפיק בתל אביב את קרן ההשקעות קוואלטי
קוואלטי מעניקה משכנתאות בשוק החוץ־בנקאי, שקיבל לאחרונה גב מתיקון בחוק הבנקאות. ההון שהיא מנהלת מוערך בחצי מיליארד שקל ולפי דומותיה, השווי בהנפקה אמור להיות 300 מיליון שקל
עם הכניסה ל־2022 התקרר שוק ההנפקות, ואחרי השיא של 97 הנפקות ב־2021, השנה הנוכחית התאפיינה עד כה בכמה וכמה ביטולי הנפקות. הסטטיסטיקה לא מרתיעה את אי.בי.אי: דירקטוריון בית ההשקעות הציבורי הודיע אתמול כי אישר להנהלה לפעול להנפקת קוואלטי הנדסה פיננסית, קרן ההשקעות שבבעלותו.
קוואלטי משמשת כשותף הכללי בשלוש שותפויות מוגבלות ישראליות, וכן בקרן שותפות זרה באיי קיימן. מדובר בקרנות המשקיעות באשראי כנגד נדל"ן בישראל כבטוחה, ועוסקות בניהול פלטפורמת הלוואות. כך לקוחות פרטיים יכולים לקחת חלק במימון בהיקפים רחבים לטובת פוטנציאל רווח גבוה. ההון המנוהל בארבע קרנות החברה מוערך בחצי מיליארד שקל.
לפי בכירים בשוק האשראי החוץ־בנקאי, זוהי אחת השחקניות הגדולות המעניקה בו משכנתאות, שפעלה עד כה פחות או יותר מתחת לרדאר. באי.בי.אי רוצים להנפיק את השותפות המוגבלת (LP) של הקרן. קרי, בית ההשקעות יספק למשקיעים אפשרות להשקיע בקרן באופן בלתי מוגבל כלקוחות, אך לא כשותפים כלליים (GP) הנהנים מדמי ניהול ודמי ההצלחה.
תשקיף ההנפקה יפורסם בשבוע הבא. בכירי אי.בי.אי, בראשות המנכ"ל דייב לובצקי, ייפגשו בימים הקרובים עם המוסדיים כדי להבין מה השווי הצפוי לחברה. משיחת "כלכליסט" עם מוסדיים המשקיעים בתחום, ועל פי השוואה לחברות שפעילותן דומה, קוואלטי אמורה להיות מונפקת בשווי 300 מיליון שקל (אחרי הכסף).
אי.בי.אי רכש 70% מקוואלטי ב־2019 מהשותפים בקרן רוני רגונס וערן נוטע לפי שווי של 18 מיליון שקל. במידה שההנפקה תצלח בשווי החזוי, בתוך שלוש שנים ירשום בית ההשקעות הצפת ערך מוערכת של 150 מיליון שקל. גם רגונס ונוטע ייצאו נשכרים: הם מחזיקים היום 30% מהחברה וידוללו לאחר ההנפקה.
על פי בכירים באי.בי.אי, את ההנפקה האיץ תיקון בחוק הבנקאות שהעבירה ועדת הכספים בסוף ינואר, שביקש להרחיב את מקורות המימון לתאגידים חוץ־בנקאיים שמעניקים אשראי. קוואלטי מעניקה ללקוחותיה משכנתא הפוכה כבר לפני 7 חודשים. התיקון מאפשר לחברות בענף להגדיל את פעילות המשכנתאות באמצעות היכולת להעניק הלוואות דיור תוך רישום הדירה לזכותן כמשכון. טרם התיקון חברות כמותה הורשו להעניק הלוואות לדיור אך ורק על בסיס הלוואות שקיבלו ממוסדיים אחרים ומבנקים, ועתה פעילות זו של החברה צפויה לגדול.
מניית אי.בי.אי עלתה ב־81% ב־2021 ואתמול טיפסה ב־7% לשווי שיא של 1.3 מיליארד שקל.
