בדיקת כלכליסטדצמבר המר של העצמאים הגיע לקרנות ההשתלמות
בדיקת כלכליסט
דצמבר המר של העצמאים הגיע לקרנות ההשתלמות
החודש האחרון של השנה מאופיין היסטורית בעלייה בהפקדות לקרנות במסלול הכללי, המיוחסת לעצמאים שזוכים בהטבות מס עבורן. אבל בדצמבר 2023 המגמה התהפכה, ולמעט ילין לפידות, אנליסט ומגדל, שיעור ההפקדות ירד דרמטית, דבר שמיוחס לקשיי העצמאים בגלל המלחמה בעזה
הקושי הכלכלי שחווים חלק מהעצמאים בישראל הגיע לחיסכון ארוך טווח? בדיקת "כלכליסט" מראה כי כמעט כל קרנות ההשתלמות הגדולות חוו ירידה בהפקדות סוף שנה בקרנות - שלרוב מיוחסות להפקדות של חוסכים עצמאים. קרנות ההשתלמות, שמנהלות 385 מיליארד שקל, הן אמצעי החיסכון העיקרי לטווח הבינוני־ארוך. קרנות ההשתלמות במסלול הכללי של חברות הגמל הן אלו שמאגדות את רוב הנכסים של החוסכים שנאמדים ביותר מ־243 מיליארד שקל.
היסטורית, דצמבר הוא החודש שמאופיין בהיקף ההפקדות הגדול ביותר לקרנות ההשתלמות. זאת בעקבות האפשרות של החוסכים העצמאים להפקיד לקרן השתלמות בסוף השנה האזרחית.
הפקדות העצמאים לקרן ההשתלמות הן רכיב חשוב בחיסכון עבורם שכן הן יכולות להיות מנוכות מההכנסות כהוצאה מוכרת והן פטורות ממס רווחי הון בעת המשיכה. רובם של העצמאים מעדיפים לדחות את ההפרשה לחיסכון ל"דקה ה־90" ולהפריש את כל החיסכון השנתי לקרן ההשתלמות - 4.5% מהההכנסות השנתיות ועד 12.8 אלף שקל - בחודש האחרון של השנה. כך, כאמור, הפך דצמבר לחודש שבו ההפקדות החדשות לקרנות ההשתלמות הן הגדולות ביותר.
היקף ההפקדות לקרנות השתלמות במסלול הכללי בדצמבר 2023 עמד על 2.2 מיליארד שקל, לעומת 2.07 מיליארד שקל בדצמבר 2022. מדובר בעלייה של 7%, זאת בעוד ענף ההשתלמות כולו צמח ב־10% לאורך השנה האחרונה. מעבר לכך, חלוקת ההפקדות רחוקה מלהיות שיוויונית ואילולי הפקדה יוצאת דופן בקרנות של ילין לפידות ושל אנליסט, ההפקדות היו נמוכות יותר באופן אבסולוטי השנה לעומת ההפקדות מכלל הנכסים בשנים קודמות.
קרן ההשתלמות הגדולה ביותר בישראל היא הקרן של אלטשולר שחם שמנהלת נכסים בהיקף של 39 מיליארד שקל. החולשה הנוכחית בהפקדות של דצמבר באה לידי ביטוי בקרן זו כאשר היקף ההפקדות לקרן של אלטשולר שחם במסלול הכללי בדצמבר עמדה על 409 מיליון שקל, שמהווים 1.05% מכלל הנכסים בקרן, זאת לעומת הפקדות של 517 מיליון שקל בקרן בדצמבר 2022 שהיוו אז 1.12% מכלל הנכסים של הקרן או כמעט 1.5% מכלל הנכסים של הקרן ב־2020.
השינויים באחוזים נראים במבט ראשון מינוריים אך בשטח הם מציגים ירידה תיאורטית בהפקדה של יותר מ־27 מיליון שקל כאשר משווים בין דצמבר 2023 לבין דצמבר 2022, או למשל ב־160 מיליון שקל פחות לעומת דצמבר 2020 שהיתה שנת שיא בענף ההשתלמות. קופות הגמל של אלטשולר שחם הפסידו כמעט 25 מיליארד שקל למתחרים על רקע תשואות חסר שהניב הגוף בשלוש השנים האחרונות, וגם קרן ההשתלמות של חברת הגמל שלו במסלול הכללי איבדה כמעט 11 מיליארד שקל. עזיבת החוסכים כפי הנראה תרמה לירידה בהפקדות סוף שנה.
אולם דצמבר החלש מאפיין כאמור גם קרנות השתלמות אחרות. כך המקרה גם עם קרן ההשתלמות השנייה בגודלה בישראל — קרן ההשתלמות של כלל ביטוח שמנהלת נכסים בהיקף של 20.5 מיליארד שקל. ההפקדות בקרן זו בדצמבר 2023 עמדו על 307 מיליון שקל שמהווים 1.5% מנכסי הקרן, זאת בעוד ההפקדות בדצמבר 2022 של אותה הקרן היוו 1.64% מכלל הנכסים ועל כן קרן ההשתלמות של כלל הפסידה הפקדות פוטנציאליות של 29 מיליון שקל. בשנים האחרונות הקרן של כלל שמרה על הפקדות יציבות בדצמבר, של 1.6% מכלל הנכסים, ודצמבר 2023 הוא החודש הראשון שבו קרן ההשתלמות של כלל רושמת הפקדות של פחות מ־1.6%.
דצמבר החלש לא פסח גם על גופים שגייסו כספים מהמתחרים לאורך השנה האחרונה. קרן ההשתלמות של מור, שמנהלת 18.5 מיליארד שקל, הפכה לשלישית בגודלה בענף אחרי שגייסה 2.8 מיליארד שקל מהמתחרים לאורך 2023. קרן זו הציגה ירידה בשיעור ההפקדות בדצמבר שעמדו על 144 מיליון שקל והיוו 0.78% בלבד מנכסי הקרן. לשם השוואה, ההפקדות במור בדצמבר 2022 היוו 0.92% מכלל הנכסים שלה, וההפקדות בדצמבר האחרון שיקפו לה הפסד פוטנציאלי של כמעט 26 מיליון שקל.
חברת הגמל של מיטב הצליחה למשוך 8.9 מיליארד שקל מהמתחרים השנה, וקרן ההשתלמות שלה במסלול הכללי גדלה ל־14.7 מיליארד שקל, אולם ההפקדות לקרן בדצמבר 2023 עמדו על 154 מיליון שקל שהיוו 1.05% בלבד מהנכסים בקרן. זאת לעומת שיעור הפקדות של 1.15% מהנכסים בדצמבר 2022, ששיקפו למיטב הפסד פוטנציאלי של 17 מיליון שקל של הפקדות חדשות.
בכיר בתעשייה שייך את הירידות בהפקדות סוף שנה בקרנות ההשתלמות למלחמה בעזה, לריבית הגבוהה ואף לצורך של חלק מהלקוחות להחזיר הלוואות ולהקטין מינוף. מעבר לכך, דצמבר החלש מופיע לאחר שנה שבה קרנות ההשתלמות במסלול הכללי רשמו תשואה גבוהה של 9.4% בממוצע, שהיתה אמורה להגדיל את התיאבון להפקדות נוספות מעבר לאלו שאפיינו את 2022 שבה הקרנות רשמו ירידות של 7.9%.
קרן ההשתלמות של ילין לפידות היא כמעט היחידה שהצליחה להימנע מדצמבר החלש בשוק. ההפקדות החדשות בקרן, שמנהלת נכסים בהיקף של 17.4 מיליארד שקל, עמדו בדצמבר על 218 מיליון שקל, שהיוו 1.26% מהנכסים, זאת לעומת הפקדות בשיעור של 0.85% מהנכסים בדצמבר 2022. הקרן של ילין לפידות היא המצטיינת בתשואה ב־2023 לאחר שעלתה ב־12.75%, דבר שכנראה עודד את העצמאים שחוסכים בחברה להגדיל את ההפקדות. ייתכן כי גם כניסת חוסכים חדשים מהמתחרים, בהיקף של 290 מיליון שקל בדצמבר, תרמה לעלייה מחודשת בהפקדות. העלייה החדה בהפקדות בילין לפידות הביאה לאיזון למול הירידה בהפקדות בקרב המתחרים, ולולא ילין לפידות ענף המסלול הכללי בהשתלמות היה מציג ירידה של 150 מיליון שקל בהפקדות. גם באנליסט ההפקדות בדצמבר 2023 כמעט שהכפילו את עצמן לעומת דצמבר 2022 והן עלו מ־38 מיליון שקל ל־86 מיליון שקל בגלל צירופם של לקוחות חדשים.
