פרשנות
2.6 מיליארד שקל שזרמו להשקעות לא סחירות כבר בסכנה, וזה עוד לא הסוף
בשנה שחלפה נרשמו בתחום ההשקעות האלטרנטיביות כמה קריסות מהדהדות. פרשת ויז'ן אנד ביונד היא תזכורת נוספת לסכנות בתחום
המפרק שמונה לחברת ההשקעות בנדל"ן ויז'ן אנד ביונד הוא תזכורת נוספת לסכנות שאורבות לציבור הרחב, שלא נמנה על המשקיעים המתוחכמים, בעולם ההשקעות הלא סחירות, המכונות השקעות אלטרנטיביות. בעולם זה פועלות כמה מהקרנות הטובות בעולם ובישראל, ואין לראות בשחקנים הפועלים בו מקשה אחת, אולם מדובר גם בעולם שבו הרגולציה פחותה בהשוואה לעולם הסחיר, וכך, מאז 2024 התרחשו בו כמה קריסות מהדהדות שכבר מעמידות בסכנה כספים של משקיעים בהיקף של מעט יותר מ־2.6 מיליארד שקל.
למעשה, בסביבת הרגולטורים הרלבנטיים - רשות ני"ע ורשות שוק ההון - מעריכים כי היקף הכספים שמצויים בסכנה בפועל אף גבוה יותר ועומד כבר על סכום של למעלה מ־3 מיליארד שקל. פירוש הדבר הוא שישנן תסבוכות פיננסיות שטרם הפכו לגלויות — מול המשקיעים, הרגולטורים או הציבור.
אותם 2.6 מיליארד שקל שנמצאים בסכנה אינם כוללים את הכספים שהושקעו בנדל"ן בארה"ב דרך ויז'ן אנד ביונד, משום שרק בשבוע שעבר מונה מפרק לחברה והיקף החובות המדויק, כמו גם מצבת הנכסים שברשות החברה, לא ידוע בשלב זה.
הסכום המדובר כולל את הקריסות של סלייס גמל, קרן מונטרו, וולת'סטון ופרסונל. המקרה של סלייס הוא בעל הפרופיל הציבורי הגבוה ביותר. בתחילת 2024 מונה לחברת הגמל מנהל מורשה מטעם רשות שוק ההון, ובאישור משרד האוצר, לאחר שהרשות ערכה ביקורת מקיפה בחברה לאור ריבוי תלונות של לקוחות שלא הצליחו אפילו לקבל מידע בנוגע להשקעות שביצעו. המנהל המורשה גילה, בין היתר, ש־890 מיליון שקל של חוסכים בסלייס זרמו לקרנות השקעה פרטיות זרות שלא עומדות בכללים הנדרשים של רשות שוק ההון. הקרנות האלו מכונות הקרנות האדומות. המנהל המורשה מנסה להתחקות אחר הכספים, שלא ברור מה עלה בגורלם ובמה באמת הושקעו, במטרה להשיב אותם לחוסכים של סלייס, שניהלה כ־4.2 מיליארד שקל בעת שקרסה.
וולת'סטון, שהוקמה כבית השקעות ב־2014, היא חברה שגייסה כספים ממשקיעים כדי להשקיע בנדל"ן, בעיקר בדרך של מימון פרויקטים. הבעלים של החברה, אילן בן ישי ועידן כץ. הם גם מבעלי השליטה בסוכנות הפיננסים נטו, שגייסה חלק מהלקוחות של וולת'סטון. בסה"כ גייסה וולת'סטון כ־800 מיליון שקל. בשל עליית הריבית, פרויקטים רבים נכנסו לקשיים, זרם התשלומים לוולת'סטון פסק והיא לא יכלה לעמוד בהתחייבויות שלה למשקיעים, וכך היא קרסה במהלך השנה שעברה. הקריסה של וולת'סטון הובילה גם לקריסה של נטו, לאחר שהסוכנות התחייבה לרכוש התחייבויות של משקיעים בוולת'סטון. בתחילת השנה הנוכחית נמכרה נטו במסגרת הסדר נושים לסוכנות הפיננסים ארבע העונות שבשליטת בית ההשקעות הציבורי IBI.
פרסונל, שהוקמה ב־2019, השקיעה בעיקר בהתחדשות עירונית, בשני כובעים. בכובע אחד היא חברה יזמית, ובכובע שני היא מנהלת קרנות שמגייסות כספים ממשקיעים שמשמשים כהלוואה ומימון לזרוע היזמית, וזאת בתמורה לריבית שמשולמת למשקיעים. החברה גיסה כ־500 מיליון שקל באופן זה מיותר מ־700 משקיעים, בין היתר באמצעות סוכני ביטוח. השלמת פרויקטים שונים של החברה התעכבה, מה שפגע באפשרות לשלם את תשלומי הריבית למשקיעים, כשבמקביל התשלומים גדלו בצורה משמעותית מכיוון שהחברה הבטיחה ריבית שצמודה לפריים בפלוס של כמה אחוזים. בספטמבר האחרון מינה בית המשפט נאמנים לקבוצת פרסונל, ולפי החשד שלהם היקף הגיוס אף גבוה מ־500 מיליון שקל.
קרן מונטרו היא קרן בריטית שהוקמה ב־2013 והחלה להיות משווקת בישראל ב־2016. היא גייסה ממשקיעים ישראלים כ־450 מיליון שקל על מנת להשקיע ברכישת בתי אבות באנגליה, ובנובמבר האחרון הנאמן שמונה על ידי בית המשפט במדינה הודיע ש־99% מנכסי הקרן נמחקו, וזאת משום שנותני האשראי של הקרן השתלטו על הנכסים לאחר שהקרן לא עמדה בפירעון החובות. היקף הגיוס הכולל של הקרן הוא 1.2 מיליארד שקל. הקרן נכנסה להליך של פירוק מרצון, ולפי המפרק חלק מההלוואות שהיא נטלה כנגד הנכסים ניטלו ללא ידיעת המשקיעים.
