הכנסות בזן נחתכו אשתקד ב-23% ברקע הירידה במחיר הברנט
הכנסות בזן נחתכו אשתקד ב-23% ברקע הירידה במחיר הברנט
ההכנסות ב-2023 עמדו על 8.3 מיליארד דולר, הרווח הנקי ירד ב-7% ל-408 מיליון דולר; ברקע, ירידה במחיר חבית נפט מסוג ברנט בכ-18% בממוצע, ירידה במרווח הזיקוק של הסולר אשתקד, המשך התחרות הגוברת במגזר הפולימרים, ועלויות עודפות של 32 מיליון דולר בשל המלחמה
על אף אובדן רווחים של 88 מיליון דולר במהלך 2022 בעקבות טיפול תקופתי, בז"ן לא הצליחה לשפר את התוצאות במהלך 2023. החברה אף רשמה ירידה ברווח הנקי וב-EBITDA, שנבעה בעיקר מירידה במרווח הזיקוק של הסולר במהלך השנה (לעומת 2022), המשך התחרות הגוברת במגזר הפולימרים ועלויות עודפות של 32 מיליון דולר בשל המלחמה.
מלבד הירידה בתוצאות, בשבוע שעבר החל מאגר לוויתן למכור את הקונדנסט – תוצר לוואי המופק מגז טבעי – לבית הזיקוק באשדוד, במקום להעביר אותו ללא עלות לבז"ן, כפי שנאלצו לעשות בארבע השנים האחרונות. זאת מכיוון שלא הייתה תשתית מתאימה למכור את הקונדנסט, וללא הוצאתו מהאסדה לא היה ניתן להפיק גז באסדה. על פי דיווח של בזן בחודש שעבר, הפסקת הזרמת הקונדנסט לחברה תעלה לה כ-18 מיליון דולר באובדן רווחים.
סך ההכנסות של בזן בניהולו של אסף אלמגור ב-2023 עמדו על 8.3 מיליארד דולר, ירידה של 23% לעומת 2022. עיקר הירידה בהכנסות של בז"ן נבעה מהירידה במחיר הממוצע של חבית נפט מסוג ברנט בכ-18% בממוצע במהלך 2023 (לעומת 2022), שעמדה על 82.5 דולר. על אף שהירידה במחיר הנפט הגולמי השפיעה על ההכנסות של בזן, הנתון המשפיע על הרווחיות של בזן היא מרווח הזיקוק – כלומר ההפרש שבין מחיר חבית נפט גולמי לדלקים המזוקקים של החברה. בכך, עיקר הירידה בהכנסות זיקוק נבעו מהירירדה במחירי הנפט הגולמי – אך גם בשל ירידה בהיקף המכירות שהובילה לאובדן הכנסות של 55 מיליון דולר ב-2023 (לעומת 2022) וירידה של 42 מיליון דולר בשל הירידה במרווחי הזיקוק.
ה-EBITDA נותרה יחסית זהה והסתכמה ב-754 מיליון דולר (ירידה של 1 מיליון דולר לעומת 2022), אך הוצאות עלייה ברישום הפחת על מתקני והוצאות על פרישה מוקדמת בגובה 6 מיליון דולר עבור כ-20 עובדים הובילו לירידה של 4% ברווח התפעולי ב-2023, שהסתכם ב-573 מיליון דולר. יחד עם עלייה של 5 מיליון דולר בהוצאות המימון נטו ב-2023 (שנבעו בעיקר מהפרשי שער), עמד הרווח הנקי של בז"ן ב-2023 על 408 מיליון דולר – ירידה של 7% לעומת 2022.
החברה מציינת את עלויות המלחמה בכ-32 מיליון דולר, כאשר 24 מיליון דולר בעלויות ישירות הכוללות עלויות לוגיסטיקה, ו-8 מיליון דולר בירידה במרווח הזיקוק ברבעון הרביעי של השנה שהסתכם ב-10.6 דולר. בין ההשפעות של המלחמה שמציינים בבזן, ירידה של כ-2% בצריכת הדלקים לתחבורה בישראל ב-2023 לעומת 2022 שנבעה בעיקר מירידה של 18% בצריכת הדלקים ברבעון הרביעי בשל המלחמה.
עלות השכר הגבוהה ביותר בבז"ן הייתה למנכ"ל החברה אסף אלמגור. סך עלות השכר של אלמגור ב-2022 עמדה על 7.8 מיליון שקל, מתוכם 6.65 מיליון שקל בתשלום שאינו מבוסס מניות. בעלות השכר השנייה בגובה בחברה מחזיק משה קפלינסקי, יו"ר הדירקטוריון. סך עלות שכרו ב-2022 עמדה על 3.95 מיליון שקל. עלות שכרו ללא תגמול מבוסס מניות עמדה על 3.1 מיליון שקל.
"צופים מרווח זיקוק גבוה יותר"
בכנס משקיעים שערכה היום החברה אמר מנכ"ל החברה אסף אלמגור: "מגזר הזיקוק סחב את הקבוצה שנת 2024 נפתחה במגמה חיובית הצפי הוא המשך של מרווחי זיקוק גבוהים מהממוצע הרב-שנתי."
ההכנסות של בז"ן במגזר הזיקוק ירדו ב-24% ב-2023, לעומת 2022, והסתכמו ב-7.5 מיליארד דולר, כ-90% מפעילות החברה. כאמור, מרבית הירידה נבעה ממחירי הנפט הגולמי, אך במהלך 2023 עמד מרווח הזיקוק הממוצע של הסולר, האחראי ל-40% מסך הזיקוק בחברה, ל-29.3 דולר לחבית, לעומת 42.8 דולר במהלך 2022. מרווח הזיקוק של הבנזין, המהווה כ-15% מסך הזיקוק של החברה עלה ב-3.9 דולר בממוצע במהלך 2023 (לעומת 2022) והסתכם ב-19.6 דולר.
בכך ה-EBITDA המנוטרלת של מגזר הזיקוק עמד על 719 מיליון דולר ב-2023, ירידה של 5 מיליון דולר לעומת 2022.
צופים שינוי מגמה במגזר הפולימרים
בכנס המשקיעים ציין אלמגור את הירידה במגזר הפולימרים של החברה (מוצרי גלם לתעשיית הפלסטיק), שרשם EBITDA מנוטרלת שלילית של 17 מיליון דולר במהלך ב-2023, לעומת 32 מיליון דולר במהלך 2022. "מגזר הפולימרים סיים עם אבידה שלילית של 7 מיליון דולר שנבעה מעלייה בהיצע עם פתיחת מפעלים חדשים בארה"ב ובעיקר באסיה, עליית הריבית והאטה בצריכה בסין. מצד שני אנחנו רואים התחלה של מגמת שינוי במרווח של מגזר הפולימרים שיוביל אותנו לאבידה חיובית".
על פי החברה, ה-EBITDA הממוצעת של מגזר הפולימרים מ-2014 עומדת על 145 מיליון דולר בשנה, אך בשנתיים האחרונות נרשמה ירידה חדה, והשנה המגזר היה הפסדי.
