שווי האקזיט הממוצע הוכפל במחצית הראשונה של 2019
למרות שנרשמה ירידה במספר האקזיטים מ־73 במחצית הראשונה של 2018 ל־66 אקזיטים השנה, היקף העסקאות עלה משמעותית ועומד על 14.48 מיליארד דולר בהשוואה ל־6.49 מיליארד דולר ב־2018
בהשוואה למחצית הראשונה של 2018, נרשמה ירידה קלה במספר האקזיטים מ־73 ל־66 השנה. לעומת זאת, השווי הממוצע לאקזיט עלה ל־116.6 מיליון דולר (ללא עסקת מלאנוקס) וכמעט הוכפל בהשוואה ל־63 מיליון דולר בכל 2018.
מימין ליעד אגמון מייסד משותף ומנכ"ל הסטארט-אפ הישראלי דיינמיק יילד שעשה אקזיט במרץ 2019 ושותפה בפירמת עורכי הדין עו"ד שירה עזרן צילומים: טל שחר, תומר יעקובסון
עלייה נרשמה גם במכפילי האקזיטים (חלוקת היקף האקזיטים בסכום אותו גייסו החברות עד לעסקה): במחצית הראשונה של 2019 ערך המכפיל הממוצע של אקזיט עמד על 3.9 בהשוואה ל־2.91 ב־2018. ממוצע מכפיל האקזיט בחברות שאינן מגובות בהשקעות של חברות הון־סיכון טיפס ל־13.65, בעוד שממוצע מכפיל האקזיט בחברות מגובות הון־סיכון עלה ל־3.7 בהשוואה לתוצאות מאז 2015. בממוצע, מכפיל האקזיט במחצית הראשונה של השנה עלה ומשקף שיפור ביעילות ההשקעה בחברות הייטק ישראליות.
הדו"ח כולל גם ארבע הנפקות ציבוריות ראשונות בבורסה (IPO) שהושלמו במחצית הראשונה של 2019, ביניהן של Fiverr ו־Tufin שגייסו סכומים משמעותיים בהנפקה ראשונה לציבור בארה"ב.
עו"ד איתי פרישמן, שותף במיתר ליקוורניק גבע לשם טל ושות' התייחס להנפקות: "שתי ההנפקות המוצלחות בארה"ב עשויות לעודד חברות ישראליות נוספות לבחון הנפקות ציבוריות ראשונות כערוץ אקזיט״.
עו"ד שירה עזרן, שותפה במיתר ליקוורניק גבע לשם טל ושות' מסרה: "במחצית הראשונה של 2019 היינו עדים לצמיחה בהיקף העסקאות הכולל, בעיקר עסקאות בשווי העולה על 100 מיליון דולר. אנו מזהים מגמה דומה בעסקאות הנמצאות כעת במשא ומתן. ניכר כי יש מגוון רחב של קונים, ובחלק מהמקרים, מחיר הרכישה אינו רק פונקציה של הערכת שווי הטכנולוגיה הנרכשת, אלא גם של קביעת שווי המתבססת על רמות ההכנסות והרווחיות של החברה הנרכשת".
הדו״ח הנוכחי משקף מגמה שניכרת כבר שנים בדו״חות הגיוסים הרבעוניים: דו״ח הגיוסים של IVC‑ZAG שסיכם את 2018 הצביע על כך שההייטק הישראלי רשם שש שנות צמיחה רצופה שהסתכמו בגיוס 6.4 מיליארד דולר ב־623 עסקאות ב־2018 - שיא של כל הזמנים. משמעות העלייה בגיוס היא שחברות גדולות בעלות שווי גבוה יותר עושות אקזיטים גדולים יותר.
על אף העלייה בשווי האקזיטים, מוקדם עדיין לומר האם מדובר במגמה ארוכת טווח. עסקאות רכישה תלויות בקיום קונים המסוגלים לבצע אותן וככל שהיקף העסקאות גדל, כך מצטמצם מספר הרוכשות. עם זאת, סיבה לאופטימיות עבור המשקיעים היא העובדה שרוכשות חדשות ומפתיעות מצטרפות למאגר הזה. בחודש מרץ האחרון, למשל, נרכש הסטארט־אפ הישראלי Dynamic Yield לא על ידי ענקית תוכנה, אלא על ידי ענקית המזון המהיר מקדונלד'ס.
