לקראת המלצות ששינסקי: "הרווח לחברות הגז יקטן, המימון לא ייפגע"

גורם המקורב לאחת משותפויות חיפושי הנפט אומר כי ההמלצה המסתמנת של ועדת ששינסקי לביטול "ניכוי האזילה", המאפשר לחברות הגז להקטין את הרווח לצורכי מס ב־27.5%, היא אחת ההמלצות הבעייתיות והדרמטיות של הוועדה. הסיבה לכך היא שביטול ניכוי האזילה יחייב את חברות הגז לשלם יותר מסים כבר על השקל הראשון שיקבלו ממכירת הגז, יקטין את התזרים הפנוי, ויקשה על השותפויות לגייס את המימון הבנקאי להקמת התשתית להפקה.

לעומתו סבור אנליסט בכיר בתחום האנרגיה, כי בהתבסס על הנתונים הידועים לגבי המלצות הוועדה, "לא צפויות דרמות מיוחדות בתחום מימון פרויקט קידוח תמר. ביטול ניכוי האזילה יקטין כמובן את הרווח לשותפויות, אבל אני לא חושב שזה יפגע במימון. מדובר בפרויקט שאמור להיות מספיק רווחי ומרווחי הביטחון מספיק גדולים. אבל אני חייב לסייג את עצמי, כי לא כל הנתונים ידועים בשלב הזה".

אתמול חשף "ידיעות אחרונות" את עיקרי ההמלצות המתגבשות בוועדת ששינסקי לבחינת הכנסות המדינה מתגליות הגז הטבעי. על פי הדיווח, ועדת ששינסקי תמליץ ששותפויות הגז בקידוח תמר ישלמו למדינה את התמלוגים על פי ההסדר הקיים כיום לפחות עד שנת 2016, ושלא יועלה שיעור התמלוגים ממכירות, העומדים כיום על 10.9%.

עם זאת, הוועדה צפויה להמליץ על הטלת מס מיוחד על הרווחים, ששיעורו ינוע בין 20% ל־55%, בהתאם לשיעור הרווחיות של השותפויות ממכירת הגז. המס המיוחד יהיה גבוה יותר, ככל ששיעור הרווחיות של השותפויות ממכירת הגז יעלה. לפי חשיפת "ידיעות אחרונות", המס המיוחד יגיע ל־55% מהרווחים, כאשר ההכנסות ממכירת הגז יסתכמו בפי 2.3 מהוצאות ההפקה.

הסיכון ליזמים חדשים גדל

המלצה נוספת של הוועדה הקשורה למס המיוחד היא כי הוא יחול רק לאחר שההכנסות מקידוח יהיו גבוהות ב־50% מכלל ההוצאות בפועל, כדי לאפשר לשותפויות להחזיק את השקעותיהן. בנוסף תמליץ הוועדה ככל הנראה לגבות את המס מכל קידוח בנפרד, כך שלא ניתן יהיה לקזז רווחים מפרויקט אחד עם הפסדים מהשקעות בחיפוש באתר אחר.

לדברי הגורם המקורב לאחת משותפויות הגז, לביטול הקיזוז בין פרויקטים שונים צפויות השלכות דרמטיות על יזמים השוקלים אם להשקיע בקידוח חדש. לפי טענה זאת, היעדר היכולת לקזז יוצר סיכון גבוה, מאחר שבניגוד לנהוג ביזמויות עסקיות אחרות, הפסד שייווצר במקרה של קידוח לא מוצלח יגרום לפגיעה גדולה יותר. לדברי האנליסט בתחום האנרגיה, "הבנקים הזרים בהחלט חשים חוסר נוחות כתוצאה מהחלטת המדינה לבחון העלאת התמלוגים". הוא הוסיף כי עדיין מוקדם להעריך איזה משקל יש לתת להמלצות הוועדה בתמחור השותפויות. "צריך לזכור שעדיין מדובר בטיוטה של מסקנות הביניים, בהמשך בוודאי ייערך שימוע, יוגשו מסקנות סופיות, ואז יחלו הליכי החקיקה. לכל הפחות כדאי לחכות לפרסום הרשמי של מסקנות הביניים".