סוף עידן ההוזלות בסלולר? רשות התחרות אישרה את מיזוג סלקום וגולן טלקום

"שוק הסלולר הוא אחד השווקים התחרותיים ביותר שיש בישראל" מציינת הממונה על התחרות, מיכל הלפרין, בעמדת הרשות. "בחינת המיזוג העלתה כי שוק הסלולר הוא שוק שבו הוטמעה התחרות והוא מאופיין בחסמי מעבר והתרחבות נמוכים, וכמות המעברים בין החברות השונות גבוהה ועומדת על כשני מיליון מעברים בשנה". לשם השוואה, כמות המעברים ב-2016 עמדה על 1.8 מיליון.

מימין: אבי גבאי מנכ"ל סלקום וגיל שרון מנכ"ל גולן טלקום צילומים: עמית שעל , אבי גבאי

בדיקת הרשות התייחסה גם לחשש מפני עליית מחירים לאחר המיזוג, והגיעה למסקנה כי שוק הסלולר הישראלי יישאר תחרותי גם לאחריו: "בשוק נשארות חמש מפעילות שהן בעלות רשת ועוד מספר מפעילים וירטואליים שמתחרים גם כן על לב הצרכן". היבט נוסף שנבחן הוא השפעת המיזוג על הסכם שיתוף הרשת בין סלקום, גולן ואקספון (המפעילה את המותג we4G) ובאופן ספציפי האם המיזוג ישית על אקספון עלויות נוספות שיגרמו לדחיקתה מן השוק: "בחינת העלויות הנוספות שיתכן שאקספון תישא בהן, לא העלתה חשש לפגיעה משמעותית בכושרה ובתמריציה התחרותיים".

"מאז 2016, אז התנגדה הממונה למיזוג, חלו שינויים בשוק כאשר הבולט שבהם הוא כאמור כניסתה של אקספון לשוק בשנת 2018 והיותה מחוללת תחרות" מציינת הממונה. "שילוב כניסת מתחרה חדש עם הטמעת המצב התחרותי בשוק - ירידת שיעור ההכנסות החודשי של חברות הסלולר למנוי (ARPU) מ-47.3 ב-2016 ל-34.8 ב-2020; עליית מספר המעברים בין חברות סלולר והתחזקות המפעילים הוירטואליים מלמדים על תחרות איתנה והובילו הפעם להחלטה לאשר את המיזוג".

עוד ציינה הממונה: "העובדה שבשנת 2020 ניתן לאשר מיזוג בין שתי חברות סלולר, היא תוצאה של השינויים לטובה שחלו בשוק והטמעת דפוסי התנהגות תחרותית בו. מבנה השוק ורפורמות תחרותיות מוצלחות שקידם משרד התקשורת (ביטול תקופת ההתחייבות, ניידות המספרים ופישוט המסלולים) יצרו לצרכן הישראלי שוק תחרותי המציע לו מגוון הצעות במחירים שווים לכל נפש".

סלקום וגולן טלקום צילום: חיים הורנשטיין, שוקה כהן

שאלות ותשובות: מיזוג סלקום-גולן טלקום

למה הרגולטור אישר את המיזוג והאם הוא מהווה בשורה צרכנית?

העמדה שמציגה הרשות, כמו גם עמדת האוצר, לא מתארת כל יתרון הגלום במיזוג שבין סלקום לגולן, ולמעשה לא מתנגדת לו לאור העובדה שהוא פשוט אינו מזיק. הרגולטור למעשה מתבסס על כך שבשוק חופשי יש קונה מרצון, מוכר מרצון ועסקה, ואין סיבה לא לאשרה אלא אם כן יש כשל שוק.

מה יהיה גודלה של החברה הממוזגת והאם הוא יהווה יתרון?

סלקום הממוזגת תחזור למעשה לימי טרום רפורמת הסלולר ב-2012 עם נתח שוק של 35%, שהם כ-3.7 מיליון מנויים, 930 אלף מתוכם של גולן. אחת האפשרויות היא שסלקום תשמור על המותג גולן טלקום, שגם נהנה ממוניטין טוב בקרב הציבור, ותותיר אותו כחברה־בת נפרדת ועצמאית. לשם השוואה, פרטנר תחזיק בנתח שוק של 26% ופלאפון בנתח שוק של 23%. הרגולטור סבור כי גודלן השונה של השחקניות שומר על תמריץ קבוע לחברות הבינוניות והקטנות לגדול ולנגוס בנתח השוק של השחקן הגדול.

כמה סלקום תשלם עבור הרכישה ולמה המהלך מיטיב עמה?

סלקום רוכשת את גולן, בין במזומן ובין בהלוואה, בכ-650 מיליון שקל, ולאחר שתוותר לגולן על הלוואה של כ-130 מיליון שקל, שווי העסקה יעמוד על כ-780 מיליון שקל. סלקום, שביקשה לרכוש את גולן ב-2016 בשווי של לא פחות מ-1.7 מיליארד שקל, למעשה חתכה את השווי של גולן ביותר מחצי ב-4 שנים, מה שמעיד על הערך המועט אותה היא מייחסת לגולן כמחוללת תחרות. למרות שמחיר הרכישה קטן משמעותית מ-2016, מצבה של סלקום רעוע לאור חוב נטו של 1.9 מיליארד שקל הרובץ מעליה ועל כן עולה השאלה כיצד היא מתכוונת להחזיר את ההשקעה.

לסלקום הסכם שיתוף רשתות עם גולן, במסגרתו גולן משלמת לה 210-220 מיליון שקל בשנה. הרכישה של גולן היא למעשה תעודת ביטוח עבור סלקום, שכן הייתה אפשרות שתעזוב את סלקום בסיום ההסכם ביניהן ב-2027. בנוסף, סלקום מגדילה כעת את מצבת לקוחות הסלולר שלה בכ-930 אלף מינויים ואת היקף ההכנסות השנתי שלה בכ-300 מיליון שקל, אך נשארת עם מבנה עלויות זהה ועם כוח העבודה הנוכחי – לגולן כ-250 עובדים בלבד לעומת כ-3,500 לסלקום. כמו כן, סלקום תוכל להציע ללקוחותיה החדשים חבילות טריפל וקוואטרו משותפות הכוללות אינטרנט, טלוויזיה, טלפוניה וסלולר.

האם צפויה עליית מחירים?

אולי. ישנו חשש כי סלקום תאלץ להעלות מחירים, גם אם באופן מתון, על מנת לממן את עלות רכישת העסקה במהרה. העמדה בקרב הרגולטורים היא שאין לחשוש מכך, שכן הם סוברים כי החברות הקטנות, HOT מובייל ו-we4G של אקספון, יחד עם מפעילים וירטואליים כמו רמי לוי ו-019 מובייל, ימשיכו להציע מחירים נמוכים שוברי שוק, על מנת להגדיל את הנתח שלהם. כבר כיום, רמת המחירים הנמוכה שמציעה גולן (כ-35 שקל בחודש לחבילה), אינה מוכתבת על ידה בלבד, וביתר שאת על ידי HOT מובייל (30 שקל) ואקספון (28 שקל). תמיכה לכך ניתן למצוא בנתח השוק של גולן שלא השתנה מאז 2015 ונותר על 9%, כמו גם בכך שב-2019 רק 6% מהמתניידים עברו אליה.

האם ישנו חשש שאקספון תצא מהשוק?

אכן. החשש העיקרי הוא שאקספון, עם מעל 300 אלף מנויים כיום (3%), תיאלץ לצאת בעתיד מהשוק ואז יוותרו 4 מפעילות בלבד. אקספון חולקת רשת סלולר משותפת על סלקום וגולן, כאשר הן נדרשות להשקעה שווה בתשתית. מיזוג בין שתי שותפותיה יגרור גידול בחלקה של אקספון ברשת, מהלך עם השלכות פיננסיות כבדות לקראת פריסת דור 5. זאת, בנוסף לרמות המחירים ההפסדיות שאקספון מציעה ואינן יכולות לשרת לטווח ארוך את עלויות הפעלת הרשת כבר כיום. לכן, עולה חשש כי תידרש להעלות מחירים או שתצא מהשוק. במקרה כזה, תיקון השוק יוכל להיעשות רק בעוד כעשור, עם פרסום מכרז תדרים חדש לקראת דור 6.

אפשרות נוספת היא מיזוג של אקספון עם חברת סלולר אחרת, אך הסיכוי כי הרגולטור יאשר בעתיד מיזוג נוסף שכזה קלוש, ועל כן החברה תצטרך לחפש משקיעים חיצוניים. כבר כיום מנהלת החברה מגעים מול קשת, לרכישת נתח משמעותי מהיקף הפעילות שלה.

האם המיזוג יאיץ השקעות בדור 5 וסיבים אופטיים?

לא. הרגולטורים סבורים כי רמת ההשקעות נגזרת בעיקרה מקצב הקצאת התדרים על ידי הממשלה, אשר מחייבות את המפעילים להשקיע בשדרוג טכנולוגי של הרשת, ולא כנגזרת של רווחי החברות. העבר מוכיח שהרווחים העודפים התגלגלו בעיקר לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים ולא להשקעה. כמו כן, הרגולטור סומך על כך שמכרז התדרים לדור החמישי כולל מערך תמריצים נרחב, בהיקף של כחצי מיליארד שקלים, המותנה בהשקעה בתשתית והאצה בפרישת רשת.