בלעדיצניחה של 41% בגיוסי סייבר לצד זינוק במספר האקזיטים
בלעדי
צניחה של 41% בגיוסי סייבר לצד זינוק במספר האקזיטים
ב־2023 הסתכמו גיוסי הסייבר ב־1.9 מיליארד דולר בלבד. עם זאת, גודל סבב הסיד קפץ לכ־10 מיליון דולר ומספר האקזיטים זינק ל־21 לעומת 16 ב־2022 – שתי מגמות מעודדות המעידות על עניין המשקיעים בתעשייה המקומית למרות השנה המורכבת
גיוסי ההון לחברות סטארט־אפ בתחום הסייבר התכווצו אומנם ב־2023, אך בזרמים תת־קרקעיים יש לא מעט הפתעות. הגיוסים הסתכמו ב־1.9 מיליארד דולר ב־71 סבבי השקעה, נפילה של 41% לעומת 2022 שגם היא שיקפה ירידה לעומת השיא ההיסטורי של כמעט 9 מיליארד דולר ב־2021. עם זאת, מדובר בירידה מתונה יותר מנפילה של 54% בהשקעות הכוללות בהייטק בישראל ב־2023. כך עולה מסיכום 2023 לתעשיית הסייבר של קרן ההון סיכון YL ונצ'רס של יואב לייטרסדורף שמתמחה בסייבר.
אף יוניקורן חדש לא נולד בסייבר הישראלי למעט איילנד שהוקמה בארה"ב על ידי דן אמיגה. אבל לצד הנתון המאכזב הכללי, נרשמו שתי מגמות מעודדות: גודל סבב הסיד בסייבר קפץ לכמעט 10 מיליון דולר, לעומת מיליונים בודדים ביתר הענפים. כמו כן נרשמה עלייה חדה באקזיטים, כלומר עסקאות מכירה של סטארט־אפים ישראליים. מגמות אלה משמעותיות מפני שהן מעידות על העניין הגבוה של משקיעים בתעשייה הישראלית למרות המצב המורכב שבו היתה שרויה ישראל לאורך כל 2023.
הנתון המעניין ביותר בנוגע לענף הסייבר הישראלי הוא הגובה המרשים של סבב סיד ממוצע שהגיע ל־9.8 מיליון דולר ב־2023 וזאת לעומת 9 מיליון דולר ב־2022 וחצי מזה ב־2019 ו־2020. גם כלל הגיוסים בשלב הזה כמעט ולא נפגע וירד ב־8% בלבד ל־354 מיליון דולר. ב־YL מסבירים את הנתונים בריכוז גבוה של יזמים מנוסים בסייבר שמקימים חברות חדשות לאחר שמכרו את מיזמיהם הקודמים. כמעט כל חברת סייבר שלישית שקמה בשנים האחרונות מובלת על ידי צוות שזו לא החברה הראשונה שלו. ב־2023 מתוך 36 סטארט־אפים שגייסו סבב ראשון, 10 היו של יזמים סדרתיים.
היזמים הסדרתיים הם גם אלה שמעלים את הממוצע בעוד הגיוסים של היזמים הצעירים היו מתחת לממוצע. כך, למשל, גיוס הסיד החריג של חברת GUTSY שהגיע ל־50 מיליון דולר, מוסבר בכך שמדובר בצוות שהקים בעבר את טוויסטלוק שנמכרה לפאלו אלטו ב־450 מיליון דולר ב־2019.
ב־YL מציינים כי אף על פי שרק 36 חברות סייבר חדשות גייסו סיד בשנה החולפת, בפועל יש עוד כ־10 חברות חדשות שהוקמו ב־2023 ועדיין לא השלימו רשמית את הגיוס. גיוסים אלה צפויים להיסגר במחצית הראשונה של 2024. אם מתייחסים גם לצוותים אלה, הרי שמספר החברות החדשות שהוקמו יהיה זהה לזה של 2022 למרות החששות בתעשייה כי בשנה שעברה קמו פחות סטארט־אפים מבדרך כלל.
נתון מעניין נוסף הוא העלייה במספר האקזיטים של חברות סייבר. ב־2023 נמכרו 21 חברות ישראליות לעומת 16 ב־2022. במקביל, נרשמה ירידה משמעותית במספר השנים עד האקזיט – 5.2 שנים בלבד, הנמוך אפילו מהממוצע של 5.7 שנים שנרשם ב־2021. מגמה זו של ירידה במספר השנים מההקמה עד לאקזיט מתחברת למגמת העלייה במספר האקזיטים ב־2023, לאור האתגר המשמעותי בגיוס סבבי המשך בסביבה מאקרו־כלכלית קשה.
מגמה מעניינת נוספת בתחום האקזיטים היא עלייה במספר החברות הרוכשות שאינן חברות סייבר. מספרן הכפיל את עצמו, מ־5 ב־2022 ל־10 ב־2023. הסיבה לזינוק הדרמטי היא רצונן של חברות תוכנה וחומרה לעבות את הפתרון שלהן עם יכולות הגנה. מיקרוסופט, שבנתה זרוע סייבר פנימית גדולה, הפכה למודל לחיקוי, וכך חברות בסקטורים שנתפסים כמיושנים מנסות למתג את עצמן מחדש כחברות סייבר. העסקאות הבולטות בזירה זו היו רכישת אקסיס הישראלית על ידי HPE הוותיקה בחצי מיליארד דולר ורכישת אימפרבה על ידי תאגיד הביטחון האירופי הענק THALES ב־3.6 מיליארד דולר.
ב־YL מעריכים כי מגמת העלייה במכירות של חברות סייבר רק תתגבר השנה כי חברות רבות בתחום יושבות על קופות מזומנים גדולות וגם המניות שלהן רשמו זינוקים חדים באחרונה. עם החברות האלה נמנות כמובן פאלו אלטו שנסחרת סביב 100 מיליארד דולר, צ'ק פוינט שהגיעה לשיא כל הזמנים וסייברארק שכבר נושקת לשווי של 10 מיליארד דולר, אך גם החברות האמריקאיות הגדולות ובהן קראודסטרייק שעשתה פה רכישה ב־2023 וגם אוקטה שחתמה על רכישת ספרה הישראלית כבר במהלך המלחמה. גם מצד הסטארט־אפים תהיה נכונות גדולה יותר לאקזיטים. "להרבה מאוד חברות מתחיל להיגמר הכסף שגויס ב־2021 והן יצטרכו להחליט או להימכר או לעשות דאון ראונד (גיוס בשווי נמוך יותר)".
עיקר הפגיעה בגיוסי הון נרשם בשלבי הצמיחה המאוחרים ו־2023 המשיכה את המגמה שהחלה ב־2022. בשלבים האלה היקפי הגיוס צללו ב־50%-40%. על כן חברות רבות שניסו להימנע מגיוס בשנתיים האחרונות, לא יוכלו להמשיך לעשות כן.
"חברה שאין לה מספיק כסף ל־18 חודשים תהיה חייבת לעשות משהו", אומר ל"כלכליסט" נדב לב, CTO בקרן YL, שהצטרף לאחרונה לאחר שורה ארוכה של תפקידים בכירים בחברות סייבר ישראליות. "בניגוד אליהן, חברות סטארט־אפ שגייסו סבבי סיד ב־2023 יוכלו לגייס סבבי המשך בריאים ומשמעותיים ב־2025", מוסיף לב.
על אף התמודדות עם השלכות המלחמה, בינתיים הענף משדר חסינות. לדבריו, "הסנטימנט כלפי המודיעין והסייבר קיבל מכה, אנו מעריכים שאת ההשפעות נראה ברבעון הראשון".
