מאסק מאחד כוחות: חברת xAI רכשה את פלטפורמת X לפי שווי של 33 מיליארד דולר
האיש העשיר העולם דיווח אתמול על מהלך שביצעו שתי החברות הפרטיות בבעלותו, במסגרתו חברת הבינה המלאכותית התמזגה עם הרשת המדיה החברתית; מדובר בעסקת מניות שמעריכה את שוויה של xAI ב-80 מיליארד דולר
אלון מאסק אמר אתמול (ו') שחברת הבינה המלאכותית שלו xAI התמזגה עם X, רשת המדיה החברתית שלו, בעסקת מניות שמעריכה את שווי הראשונה ב-80 מיליארד דולר, ואת חברת השנייה ב-33 מיליארד.
"העתיד של X ו-xAI התמזג", כך אמר מאסק, האיש העשיר בעולם, הוא הוסיף שהמיזוג "יפתח פוטנציאל עצום ע"י שילוב יכולות ה-AI המתקדמות של xAI והתפוצה המאסיבית של X".
מחיר הרכישה היה לדבריו 45 מיליארד דולר בקיזוז חוב בגובה 12 מיליארד דולר. כיוון ששתי החברות נמצאות בבעלות פרטית ונשלטות ע"י מאסק, מהות העסקה הוא כנראה החלפת מניות, כאשר משקיעי X יקבלו החזרים במניות xAI. לחברות יש מספר משקיעים משותפים, כולל חברות יזמות ההון אנדרסן הורוביץ וסקויה קפיטל, וכן Fidelity Management, Vy Capital, וקינגדום הולדינגז של סעודיה.
אף שהשווי של xAI נראה סביר, השווי שמייחס מאסק ל-X נדמה כמוגזם. מאסק רכש את טוויטר תמורת 44 מיליארד דולר ב-2022, ביצע בה קיצוצים נרחבים ושינה את שמה ל-X. כבר אז, שווי השוק של החברה בבורסה עמד על 41.09 מיליארד דולר בלבד. מאז, ניהול כושל ובריחת מפרסמים הביאה לצניחה בשווי החברה. בדצמבר האחרון, פידלטי, שהיתה מעורבת בעסקת הרכישה, העריכה את השווי של X ב-12 מיליארד דולר בלבד. גם בהנחה שהשווי שמייחס מאסק לפלטפורמה נכון, מדובר עדיין בנתון לא חיובי שמייצג קיפאון בשווי החברה בשעה שפלטפורמות אחרות נמצאות בשנתיים וחצי האחרונות במגמת צמיחה. לינדה יקרינו, שמאסק שכר לשמש כמנכ"לית X, כתבה אתמול בפוסט כי "העתיד לא יכול להיות בהיר יותר".
מאז ניצחון דונלד טראמפ בבחירות לנשיאות ארה"ב היתה חזרה מסוימת של מפרסמים לפלטפורמה, כחלק מהניסיון של חברות להתחנף לטראמפ דרך בן בריתו הקרוב. ואולם, X עדיין מתקשה להשיג מותגים מהשורה הראשונה, כפי שעולה ממבחר הפרסומות הירודות שמציף את הפלטפורמה בחודשים האחרונים. אלו כוללות קידום של הונאות קריפטו שונות (חלקן תוך שימוש בשמו של מאסק), וכפי שהבחינו משתמשים בישראל בימים האחרונים – פרסומות לסיפורי קומיקס פורנוגרפיים. לפי הניו יורק טיימס, X מתקשה לעמוד גם ביעדי ההכנסות הנמוכים שהציבה לעצמה. עד ה-3 במרץ מכרה הפלטפורמה פרסומות בסך 91 מיליון דולר ב-2025, לעומת יעד של 153 מיליון דולר ברבעון הראשון של השנה. ייתכן שמאסק מבסס את השווי הגבוה של X על השימושים שהוא יכול לעשות במידע שלה. "היום, אנחנו נוקטים בצעד הרשמי של שילוב הדאטה, המודלים, כוח החישוב, רשת ההפצה והכישרון (של שתי החברות)", הוא הסביר, "החברה המשולבת תספק חוויות חכמות משמעותיות יותר למיליארדי אנשים, תוך שמירה על נאמנות למשימת הליבה שלנו של חיפוש אמת וקידום ידע".
האמירה על "מיליארדי אנשים" גם היא בעייתית, שכן לפי מאסק עצמו מספר המשתמשים הפעילים ב-X עומד על "יותר מ-600 מיליון". מאסק לא ציין האם מדובר במשתמשים פעילים ביום או בחודש. גם נתון זה קשה לקבל בפני עצמו. לפי חברת עיבוד וניתוח הנתונים Soax, ב-2024 מספר המשתמשים החודשי ב-X עמד על 335.7 מיליון בלבד, ירידה של 5.14% לעומת 2023.
בעבור מאסק, לא מדובר בפעם הראשונה שבה מיזג פעילות של חברה מתקשה לתוך חברה מצליחה יותר. ב-2016, הוא השתמש במניות טסלה כדי לרכוש את חברת האנרגיה הסולארית SolarCity. מדובר בפרקטיקה מוכרת בקרב אנשי עסקים ששולטות במספר חברות. ואולם, לדברי פרופ' אנדרו ורסטיין מבית הספר למשפט של אוניברסיטת קליפורניה בלוס אנג'לס, המקרה של מאסק בולט בצורה ייחודית. "בגרסה של אלון, נראה שהוא אומר: יש לי חברה – אולי לא פושטת רגל אבל לא היהלום שבכתר", הוא אמר לניו יורק טיימס. "אני ארכוש אותה באופן שיגרום לזה להיראות כהצלחה באמצעות אחת החברות האחרות שלי".
מאסק השיק את xAI לפני פחות משנתיים, תוך מטרה "להבין את הטבע האמיתי של היקום". חברת הסטארט-אפ ניסתה להתחרות ישירות ב-OpenAI, אותה ייסד מאסק ב-2015. ב-xAI מפתח הצוות של מאסק מודלי שפה גדולים ומוצרי תוכנת AI, ומתחרה בתחומים אלה ב-OpenAI, גוגל, מטא ואחרות. בין X ל-xAI כבר נעשו חיבורים בעבר, והצ'אטבוט "גרוק" של האחרונה, למשל, זמין למשתמשי הפלטפורמה החברתית.
