לאור התרחבות הלחימה בצפון: האוצר חותך את תחזית הצמיחה השנה ל-0.4%
לאור התרחבות הלחימה בצפון: האוצר חותך את תחזית הצמיחה השנה ל-0.4%
מדובר בחודש השני ברציפות בו האוצר מעדכן כלפי מטה את תחזית הצמיחה, אחרי שביוני עמדה התחזית ל-2024 על 1.9% ובספטמבר נחתכה ל-1.1%. גם התחזית ל-2025 עודכנה - מ-4.4% בספטמבר ל-4.3%
לקראת דיוני התקציב הצפויים, הכלכלן הראשי במשרד האוצר עדכן היום (ג') את תחזית הצמיחה לשנים 2024 ו-2025, לרמות של 0.4% ו-4.3% בהתאמה. מדובר בהפחתה ביחס לתחזית הקודמת שפורסמה בספטמבר, לפיה הצמיחה תעמוד על 1.1% בלבד השנה ועל 4.4% בלבד בשנה הבאה, על רקע התרחבות הלחימה לחזית הצפונית בסוף ספטמבר.
מדובר בחודש השני ברציפות בו האוצר מעדכן כלפי מטה את תחזית הצמיחה. התחזית שפורסמה ביוני הייתה כי ב-2024 התוצר יצמח ב-1.9%, וב-2025 ב-4.6%.
במשרד האוצר מסבירים כי עדכון התחזיות בוצע לקראת דיוני תקציב 2025, המחייבים תחזית מקרו-כלכלית מעודכנת על רקע עדכון של תרחישי הבסיס של המלחמה. "תרחיש הבסיס עליו התבססה התחזית אשר פורסמה בתחילת ספטמבר הניח המשך שגרת לחימה כפי שהתקיימה עד אז עד הרבעון הראשון של 2025 (לחימה חד-זירתית - א"פ)", נכתב בסקירה. "תרחיש זה אינו רלוונטי עוד, שכן הלחימה התרחבה החל מסוף ספטמבר לזירה הצפונית. תרחיש הבסיס העדכני מניח המשך לחימה עצימה במהלך רוב הרבעון האחרון של 2024, מה שמלווה בגיוס מילואים מוגבר וצמצום היקפי הגיוס לאחר מכן ובכל שנת 2025. בתרחיש זה, המשק מתאושש הדרגתית במהלך שנת 2025, הן מבחינת הביקוש והן מבחינת ההיצע".
באוצר מזכירים גם כי התחזית החדשה מזכירה את התחזית של "לחימה ממושכת" שהוצגה בסוף 2023. באוצר סבורים גם כי הצמיחה של התוצר לנפש ב-2024 תהיה שלילית, כאשר התחזית של 2025 מניחה התאוששות הדרגתית (אך די מהירה לעומת גופים כמו בנק ישראל וקרן המטבע).
בשבוע שעבר חתכה גם קרן המטבע את תחזית הצמיחה של ישראל - מ-1.6% באפריל ל-0.7%; ב-2025 צופה הקרן צמיחה של 2.7%, לעומת תחזית של 5.4% באפריל. תחזית הצמיחה של בנק ישראל ל-2024 עומדת על 0.5% ול-2025 על 3.8%.
צלילה אל תוך נתוני האוצר מראה כי רוב הצמיחה ב-2024 מגיעה מהצריכה הממשלתית: אם בתחזיות הקודמות (ינואר ומאי) האוצר סבר כי הצריכה הממשלתית תגדל בכ-4.3%-4.5%, כבר באוקטובר שיעור הגידול קפץ ב-13%. כמו כן, באוצר עדכנו בחדות כלפי מטה את תחזית ההשקעות במשק, שעמדה על 0%, עודכנה במאי לירידה של 3% וכעת מצביעה על ירידה של 13%.
גם נתוני היצוא עודכנו כלפי מטה: בינואר האוצר חזה גידול ביצוא של כ-1%, במאי של 3% ובאוקטובר ירידה חדה של 7%. גם לגבי היבוא מתואר תהליך דומה: גידול מתון בינואר (1%), גידול יותר רציני בתחזית מאי (2.4%) וירידה חדה בתחזית אוקטובר (6%-).
לנוכח המציאות הפוליטית ואי הוודאות הגוברת, באוצר בנו תרחיש נוסף לפיו הירידה בגיוס המילואים הדרגתית עוד יותר. בתרחיש זה מניח האוצר צמיחה של 0.2% בלבד ב-2024 וצמיחה של 3.4% ב-2025.
האוצר עדכן גם את תחזית האינפלציה ל-3.1% ב-2024 (3.8% בסוף השנה) - קרי, מעל יעד יציבות המחירים שקבעה הממשלה (3%). גם לשנת 2025 צופה האוצר אינפלציה גבוהה של 2.9%.
האוצר מציין כמה "סיכונים" לתחזיות, כלומר גורמים שיכולים לגרום בפועל לתוצאות שליליות או חיוביות יותר: ראשית, להרעה בתוצאות יכולה לגרום הימשכות המלחמה. נקודה נוספת שמציינים באוצר כנקודת תורפה היא "אי שיקוף מדיניות פיסקלית בת קיימא", ש"עשויה לפגוע באמון המשקיעים". נקודת תורפה נוספת היא הרחבת המהלכים הבינלאומיים נגד ישראל. מנגד, סיום המלחמה, נורמליזציה עם מדינות ערב או צמיחה מהירה יותר בשאר העולם עשויים להשפיע לטובה על התחזיות.
