מנועי הכסף
מה שצריך לדעת לקראת החלטת הריבית ההיסטורית של בנק ישראל
פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט פרק 209 - דווקא בנמנום היחסי של סוף אוגוסט ואחרי נתוני הצמיחה המרשימים, בנק ישראל יעלה ביום שני את הריבית בחדות. בכמה מעריכים שתהיה ההעלאה, מדוע אי אפשר להשוות בין הפעם האחרונה שעלתה הריבית בכזו חדות לבין מה שקורה היום ומדוע יש מקום לאופטימיות דווקא בשוק הנדל"ן הבוער
בעוד ימים ספורים, בסוף אוגוסט, כאשר חלק מאיתנו עובדים תוך כדי ניסיון למצוא סידור לילדים וחלק נוסף מצטנן במדינות אחרות - הוועדה המוניטרית של בנק ישראל תתכנס וככל הנראה תחליט על העלאת הריבית החדה ביותר מאז 2002. והסיבה לכך אחת - אינפלציה. בראש סדר העדיפויות של בנק ישראל, ובצדק, עומד כרגע יוקר המחייה והדרך היחידה העומדת לרשותו היא לייקר את מחיר הכסף גם במחיר של פגיעה בכלכלה. יציבות המחירים לפני הכל.
עם זאת, על מנת להבין היכן אנחנו עומדים היום ולקבל פרופורציות למצבים דומים בהיסטוריה של הכלכלה הישראלית - כדאי לחזור להעלאת הריבית החדה האחרונה - זו שהיתה בקיץ 2002. אז נגיד בנק ישראל היה דוד קליין המנוח, והבנק החליט להקפיץ את הריבית בחודש יולי ב-2% עד לרמה של 9.1%. אז, בדומה להיום, המטרה העיקרית היא מלחמה באינפלציה שעמדה על מעט יותר מ-6%.
אולם כאן בערך מסתיים הדמיון בין התקופה ההיא למה שקורה עכשיו. האבטלה ב-2002 היתה מעל ל-10%, הצמיחה היתה שלילית ולמעשה המשק היה במיתון עמוק של שנתיים. היום אנחנו חיים בתקופת שפל היסטורי בשיעור האבטלה, ריבית בנק ישראל נמוכה יחסית ועומדת על 1.25%, בעוד ששיעור הצמיחה שנרשם ברבעון השני בישראל הוא מהגבוהים בעולם המערבי. ואפילו האינפלציה שמבחינת המספרים נראית דומה - שונה לחלוטין מבחינת המרכיבים שלה. אין בכלל ספק שהיום אנחנו לא נמצאים במיתון ואפילו לא קרובים לכך.
בפרק מספר 209 של פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט עם הכלכלן והאסטרטג הראשי של פסגות אורי גרינפלד דיברנו על החלטת הריבית הקרובה של בנק ישראל ביום שני אחרי הצהריים. בכמה סבורים הכלכלנים תהיה העלאת הריבית של בנק ישראל, מה הקשר לשוק הנדל"ן ולעליית המחירים החדה, מה הסעיף במדד המחירים שפורסם שסוף סוף נותן לנו תמונה רחבה על השכירות, מה קורה בעולם מבחינת האינפלציה וכמה באמת חמור המצב באירופה מבחינת משבר הגז וההשלכות של הלחימה בין אוקראינה לרוסיה.
