"היום היזמים רוצים להיות יוניקורן, לא מסתפקים באקזיט של מאות מיליונים"

השוק הלוהט של הסייבר עדיין כולל בתוכו המון מקום לחברות חדשות, למרות השוויים הנדיבים ביותר שמקבלות החברות בגיוסים השונים. כך עולה משיחה של ירון אלעד, מנכ"ל חברת אלרון וזוהר רוזנברג, המוביל את השקעות הסייבר באלרון, בשיחה עם מאיר אורבך מכלכליסט בוועידת כחול לבן של כלכליסט. ב ין אם מדובר בחברות ששוות מעל למיליארד דולר (יוניקורן) בהשקעות פרטיות, או חברות שרוצות להיכנס לבורסה דרך חברה ייעודית (ספאק), ההשקעות בעולם הטכנולוגיה לוהטות אבל ממשיכות לצמוח ולהפוך למתוחכמות, כך סבורים בצמרת אלרון.

מי היא חברת אלרון?

אלעד: "אלרון היא משקיע ההון סיכון הראשון בארץ הקדוש. יש לנו כיום 25 חברות פורטפוליו בתחומי המכשור הרפואי, הסייבר והתוכנה לתאגידים. אפשר להסתכל עלינו כעל קרן בהיקף של 300 מיליון דולר. בעשור האחרון קיבלנו תמורה מעשרות אקזיטים בהיקף של 600 מיליון דולר. שינינו את הפוקוס שלנו מהשקעה במכשור רפואי לעולמות של תוכנה לתאגידים, סייבר ואבטחת מידע. יש לנו שיתוף פעולה עם רפאל שנותנת 'מגרש משחקים' לסטארט-אפים בשלב מוקדם".

זוהר, היית מפקד יחידת הסייבר ב-8200. מה אתה חושב על שוק הסייבר? מה הכי רותח בו עכשיו?

רוזנברג: "התחומים הכי חמים נוגעים לכל מה שקשור לאבטחה של ענן כתשתית או כשירות תוכנה (SaaS). שנת הקורונה האיצה מאוד מעבר לענן. ארגונים שלא חלמו שיעשו את המעבר ב-5 שנים עשו אותו ב-3 חודשים כי לא היתה ברירה. יש ארגונים שכל הנכסים שלהם בענן ומצב האבטחה של הענן נותר הרחק מאחור.

מימין ירון אלעד וזוהר רוזנברג , חברת אלרון

"תחום נוסף שהוא חם מאוד הוא אבטחת ממשקים בין תוכנות (API). העולם הזה נפתח, ויש כיום בנקאות פתוחה, שחושפת את הבנקים לאיומים ישירות מהאינטרנט, איומים שהיו עיוורים אליהם בעבר. יש הרבה התקפות שרצות על הממשקים האלה".

מה התחומים שהולכים ומתקררים?

"כל מה שקשור להגנה על רשת פנימית ארגוני מסורתית. מהפיירוול וזיהוי אנומליות פנימיות ברשת הפנים הארגונית. לא הייתי משקיע שם כיום, אני חושב שזו הזדמנות שמאחורינו".

אנחנו מריחים בועה בתחום היוניקורנים? זה לא מפחיד?

אלעד: "התשובה היא לא. זו תופעה מבורכת לתעשייה הישראלית. ההיווצרות נובעת מקרקע פורייה של שוק הסייבר כולו. זהו שוק שהוא צמא לפתרונות בעולם של IT שהולך ומתפתח ומשתנה. השוק אמור להכפיל את עצמו מ-150 מיליארד דולר בתוך שנים ספורות. היום הפורטה של למכור חברות באקזיט של מאות ממיליוני דולרים פחות נחשב, מאשר לגדול ליוניקורן עצמאי. אני חושב שזה המקום שהיזמים רוצים ללכת אליו".

חברות קטנות או גדולות מתחום הסייבר יהפכו לציבוריות באמצעות ספאק?

רוזנברג: "להיות חברה ציבורית זו הצהרה לשוק: אני בונה חברה. הספאק הוא מודל חליפי להנפקה רגילה. יש את אאוטבריין וטאבולה אחת הלכה ל-IPO והשנייה לספאק. זה עוד מכשיר לגיטימי שיישאר כאן וחלק ילכו דרכו. זו תהיה העדפה פר חברה".

אתה חושב ששלבי הגיוסים בתחום הסייבר קצת מסתבכים ומתעוותים?

אלעד: "אנחנו רואים שרשור לאחור של משקיעים, לצד הערכות שווי שעולות למעלה. השווי של חברות ציבוריות עלה משמעותית. אנחנו רואים חברות

צמיחה שמקבלות הערכות שווי של מיליארד דולר ומעלה. משקיעים שחיפשו פעם חברות של 10-12 מיליון דולר הולכים אחורה לחברות של 5 מיליון דולר. זה אזור שאנחנו מרגישים בו בנוח. אנחנו רואים וואליואציות יותר גבוהות בהשקעות שאנחנו עושים. עבורינו להשקיע בשלב מוקדם אפילו 50%-100% יותר ממה שהתרגלנו בעבר, זה משהו שאנחנו מרגישים מאוד בנוח איתו".

מאמין שיש מספיק חברות שראויות להגיע לשווי שעליו מדברים? או שמתחיל להיות צפוף?

זוהר: "יש פרמידה, כמו בכל דבר. החברות הטובות ביותר יש עליהן תחרות עזה. כל משקיע צריך לבוא עם היתרונות היחסיים שלו. כמו שלנו יש את היתרונות שלנו יש גם לאחרים. בשוק אני חושב שיש מקום, יש המון מקום. החוסר בפתרונות מספיק טובים לבעיות החדשות שהולכות ונערמות. עולם המשקיעים תחרותי וזה עושה לכולם יותר טוב".