למרות הקורונה, ה־NOI של רבוע נדל"ן עלה ב־9%
על אף הסגרים, הכנסות החברה־הבת של אלון רבוע כחול מנכסיה המניבים הזהים עמדו על 295 מיליון שקל. ה־FFO נותר ללא שינוי
רבוע נדל"ן שבשליטת אלון רבוע כחול (57.4%) צלחה את שנת הקורונה וסיימה את 2020 עם NOI (הכנסות החברה מנכסיה המניבים, בעיקר דמי שכירות ודמי ניהול, בניכוי עלויות התפעול) של 295 מיליון שקל, עלייה של 9.2% בהשוואה לשנה הקודמת, 2019.
- המוסדיים נגד חבילת התגמול לבן־משה: "ככה זה לא יעבור"
- עודכנה רשימת הריכוזיות: רמי לוי בפנים, גם מוטי בן משה
- דרמה ביינות ביתן: ביתן פיטר את היו"ר רודב ומינה דירקטוריון חדש
עם זאת, התוצאות העסקיות שמציגה רבוע נדל"ן בדו"חותיה הכספיים מציגים תמונה מעוותת של המציאות. זאת משתי סיבות מרכזיות: ראשית, ביום האחרון של 2019 התקיימו התנאים המתלים להשלמת העסקה לרכישת כל אחזקותיה של גינדי בחברת קניון TLV ובחברת המגורים בשוק הסיטונאי, כך שהאחזקה של רבוע כחול בנכסים שנרכשו עלתה מ־50% ל־100%.
עובדה זאת אחראית במידה רבה לזינוק של 39.4% בהכנסות של רבוע נדל"ן משכירות, שהסתכמו בשנה שחלפה ב־311.3 מיליון שקל, בהשוואה ל־223.2 מיליון שקל שנה קודם לכן. אולם גם אם מנטרלים את העלייה, שנובעת בעיקר מאיחוד לראשונה של הכנסות חברת הקניון, רבוע כחול מציגה שיפור של 9.2% ב־NOI מנכסים זהים.
הגורם השני ש"תרם" לעיוות בתוצאות של רבוע נדל"ן הוא רווחי השיערוך. רבוע כחול סיימה את 2020 עם עלייה של 14 מיליון שקל בשווי ההוגן של הנדל"ן להשקעה שבבעלותה. זהו סכים זניח, שבטל בשישים ביחס לרווחי השיערוך שנרשמו ב־2019 והסתכמו ב־287.4 מיליון שקל. רווחים אלו נבעו בעיקר מהפחתת שיעור ההיוון, שהוצדקה בסביבת הריבית הנמוכה. כפועל יוצא מכך, הרווח הנקי המדווח של רבוע כחול הסתכם ב־2020 ב־187.7 מיליון שקל, והוא נמוך ב־46% בהשוואה לשורה התחתונה ב־2019, שהושפעה לטובה הודות לרווח השיערוך.
בנטרול ה"רעשים" השונים, ובראשם עליית ערך נדל"ן להשקעה, ה־FFO (תזרים המזומן מפעילות שוטפת של החברה, ללא השפעת ארועים חד־פעמיים ושינויים תקופתיים בהון החוזר) של רבוע נדל"ן ב־2020 נותר ללא שינוי ביחס לשנה הקודמת והסתכם ב־132.4 מיליון שקל.
דו"חות רבוע נדל"ן חושפים את הביצועים של קניון TLV, שבשנת 2020 היה בבעלותה המלאה. הערך של הקניון בספרי רבוע נדל"ן נותר ללא שינוי והסתכם ב־1.55 מיליארד שקל. הערכת השווי לנכס מעט גבוהה יותר, ונותרה גם היא ללא שינוי ברמה של 1.61 מיליארד שקל. שיעור התפוסה בקניון ירד מ־97% ב־2019 ל־90% ב־2020.
נתוני התפוסה מוצגים בנטרול שטחים שאינם ניתנים להשכרה במועד הדו"ח. הכנסות השכירות ירדו ב־16% והסתכמו ב־86.7 מיליון שקל. ירידה דומה נרשמה בדמי השכירות הממוצעים למטר לחודש, שעמדו ב־2020 על 159 שקל. ברבוע נדל"ן מסבירים את הירידה בכך שחלק ניכר מהשוכרים לא פעלו בתקופת הסגר, שנמשכה כארבעה וחצי חודשים.
מאז שמוטי בן משה רכש את השליטה באלון רבוע כחול, בספטמבר 2016, המניה של החברה־הבת, רבוע נדל"ן, עלתה ב־74% ונכון להיום שווי השוק שלה עומד על 2.48 מיליארד שקל.
מוטי בן משה צילום: עמית שעל
