הטבה כעת, מכירה בהמשך

ההטבות הנכללות בחוק לעידוד השקעות הון הן בין היתר פחת מואץ של 20% לשנה במקום כ־4%. פירוש הדבר הוא שיזם שמקבל את אישור הרשות להשקעות יכול לקזז נתח גדול מעלויות הבנייה מהרווחים שלו וכך לשלם פחות מס.

בנוסף לכך מס חברות או רווחי הון הוא 11% בלבד במקום 23%, ואם בתקופה של שבע שנים מאז אכלוס הפרויקט הדירות הושכרו למשך חמש שנים לפחות, היזם יכול למכור אותן ולקבל פטור ממע”מ.

אילוסטרציה צילום: אוראל כהן

בתקופה של עליית מחירים טמונה במודל הזה הטבה משמעותית נוספת, והיא עליית ערך הדירות. בעוד שאת הכסף עבוד דירות שנמכרות יזם מקבל בתקופה שבין היתר הבנייה לאכלוס, במקרה שהוא משכיר את הדירות ומוכר אותן רק אחרי חמש עד שבע שנים הוא עשוי ליהנות מעליית שווי משמעותית. במסלול של רשות ההשקעות ניתן למכור את הדירות אחרי חמש שנות השכרה.

מנגד, קרנות הריט למגורים נסחרות בבורסה, מחויבות להחזיק במלאי הדירות להשכרה במשך 20 שנה, ונהנות מפטור ממס חברות, ומס הרכישה המוטל עליהן הוא 0.5% בלבד לעומת 6%. גם למשקיעים בהן יש הטבות: הגופים המוסדיים פטורים ממס על רווחים, ומשקיעים פרטיים משלמים מס על דיבידנד בשיעור של 20% לעומת 25% אם השקיעו במניות אחרות.