ועידת התחזיות
"שנת 2021 לא תהיה שונה בהרבה מ-2020, הקורונה עדיין כאן"
תומר נוטקין, מנהל מרכז עסקים-הייטק בבנק הפועלים, העריך בוועידת התחזיות 2021 של "כלכליסט" בשיתוף בנק הפועלים ופסגות בית השקעות כי ייקח עוד זמן לתעשייה להבריא גם אם החיסון כבר יהיה זמין לכולם. "לעולמות שקשורים לתיירות או אירועים פיזיים, יידרש עוד זמן מעבר לשנה הקרובה כדי להבריא"
"אנחנו מעריכים שגם ב-2021 הקורונה עדיין כאן בשלב כזה או אחר של השנה, כנראה רובה, ומניחים שהשנה הזו לא תהיה שונה בהרבה משנת 2020", כך אמר תומר נוטקין, מנהל מרכז עסקים-הייטק בבנק הפועלים, בשיחה עם כתבת "כלכליסט" הגר רבט בוועידת התחזיות 2021 של "כלכליסט" בשיתוף בנק הפועלים ופסגות בית השקעות.
"הטכנולוגיה בכללותה קיבלה רוח גבית מאוד משמעותית לאור הקורונה", אמר נוטקין, "וזה ימשיך לתוך 2021. הריביות עדיין מאוד נמוכות והאלטרנטיבות נמוכות. ברזולוציה היותר קטנה, לעולמות שקשורים לתיירות או אירועים פיזיים, יידרש עוד זמן מעבר לשנה הקרובה כדי להבריא, גם אם יהיה פתרון כמו חיסון. גם בתת-העולמות האלה ראינו חברות שהמציאו את עצמן מחדש והראו שיש להן בסיס משמעותי. העולמות שפרחו, למשל, בתחום התוכנה הארגונית שמאפשרת חיבור מרחוק, חזרה למקורות כמו מזון ואופטימיזציה של מזון, גידולים מקוריים, כל מה שנוגע לרפואה".
דו"חות סוף השנה שמתחילים לזרום מראים שבגדול ההייטק הישראלי לא נפגע מהמשבר. מי שכן נפגעו היו החברות בשלבים מוקדמים שהתקשו לגייס. איך אתם בבנק הפועלים רואים את זה והאם ישנן אלטרנטיבות בנקאיות לחברות כאלה?
"כשהסתכלנו על שנת 2020, היו לנו תהיות לגבי איך היא תיראה ברמת הגיוסים, אך היא עלתה על כל ציפייה. ההיקפים עלו משמעותית, בטח ביחס ל-2019. המגמה שהזכרת התחילה כבר לפני הקורונה, אך המגפה גרמה לחברות שהן בשלב הראשון קשיים נוספים לגייס כסף. מהצד השני ישנה מגמה שבה החוב תופס נתח יותר משמעותי ברחבי העולם. בעולם סטארט-אפ הישראלי, החוב תפס נתח לא גדול ביחס לכסף שגויס. הנתונים בארה"ב מדברים על בין 10% ל-15%, בישראל היינו על פחות מחצי. רוב החברות מצטיידות בחוב ליום סגריר, ואנו מניחים שהפער הזה ביחס לארה"ב ייסגר במהלך 2021".
תופעה נוספת שראינו זה שהרבה יותר חברות ישראליות הפכו לציבוריות, הגדולות עושות את זה בחו"ל. מה היתרונות והחסרונות בבורסה המקומית?
"מכיוון ששוק המטרה של החברה הטיפוסית הוא ארה"ב, אז מי שיכול ילך כנראה לנאסד"ק. השוק המקומי ב-15 השנים האחרונות היה דליל וריק מטכנולוגיה, ואני כן חושב שהמצב הזה משפר את דריסת הרגל של המשקיע המוסדי הממוצע הישראלי, והוא משתתף בפריחה של החברות הגדולות. אני בעד להתחיל בתל אביב, השוק מחבק את החברות שמנפיקות פה. זו הדרך לייצר כרית משמעותית של מזומנים בשביל לצמוח בצורה אגרסיבית המאפשרת גם נחיתה יותר רכה ביחס לשוק האמריקאי שיודע להעניש אותך כשלא הולך לך. אם חברה תחליט להמשיך להנפקה דואלית, אז זה כבר יהיה מאוד תלוי בסוג החברה. למשל, בתחומים של תוכנה ארגונית יש מדדים ברורים לגבי נאסד"ק ומכפילים וכן הלאה. הקרקע יחסית ברורה. בעולמות תוכן אחרים כמו אנרגיה ותלת-ממד, לא בטוח שהשוק האמריקאי יחבק את החברה באותה צורה של המכפיל והשווי".
תומר נוטקין מנהל מרכז עסקים-הייטק בבנק הפועלים צילום: אביב גוטליב
ההייטק הישראלי מרוכז רובו במרכז ת"א. האם העבודה מהבית תפתח את המעסיק הישראלי לעובדים מהפריפריה?
"בגדול, התשובה היא כן. בגלל העבודה מהבית הטווחים מהפריפריה התקצרו ולא על ידי סלילת כבישים. אנו רואים ניצנים של חברות שצצות באזורים שפעם לא היו צצים בהם, מחוץ לליבה המרכזית. אני משער שהאירוע הזה יימשך ויישא עוד פירות. נכון שהעובד המקביל מאוקראינה הוא ברמה גבוהה ומרוויח פחות, אבל אני חושב שכשאתה רוצה להוביל מהלכים, אתה רוצה את ראש הצוות לידך. תהיה צמיחה חופפת. כמות המהנדסים שחסרה משמעותית".
הציפיות מאיחוד האמירויות בשמים. מה יקרה במציאות?
"יש שם שוק ואזור ספציפי מדובאי שרעב לחדשנות. עדיין, יש פה פערי תרבות לא קטנים. היזם הישראלי הממוצע חצוף, לא מגיע בזמן ורוצה תשובות מהירות ולגייס כסף. מהצד השני הם רוצים להשקיע אבל לא בטוח שבחוץ, אלא הם רוצים לגעת בכאבים שלהם, כמו השקיה באזורים מדבריים, פינטק ורפואה. אנחנו נספק ידע והבנה והם יספקו כסף. תהיה התקדמות ב-2021, אבל הרבה פחות מהציפיות של כולם, לדעתי".
