לא שבר, משבר: מנהלי השקעות נדל"ן מצטיינים, מניבים תשואות עודפות בתקופות של מיתון כלכלי
בתקופה שבה אנו חווים אינפלציה בשימוש במונח "להפוך לימונים ללימונדה", קיימים בשוק שחקנים שעושים זאת הלכה למעשה. מחקרים מראים כי פערי התשואות בין מנהלים מצטיינים ואחרים מועצמים בעתות משבר, ובפרייבט אקוויטי, אלו בדיוק מנהלי ההשקעה שלצדם אתם רוצים להשקיע
הייחוד של קרן פרייבט אקוויטי, כדוגמת משפחת קרנות הנדל"ן של פרופימקס, Profimex CircleOne, טמון בכך שהמשקיע הוא שותף בעל אחריות מוגבלת (עד תקרת ההון שהשקיע), שמשקיע, כהשקעה פיננסית, הון שמסייע למנהל בעל מומחיות ומקצועיות לממן את מימוש האסטרטגיה שלו בתחום מומחיותו. מנהל ההשקעה הוא השותף הכללי והשותפים המוגבלים מעניקים לו את שיקול הדעת לקבל החלטות לטובת ניהול ההשקעה. מודל התגמול של מנהל ההשקעה נקבע באופן שהוא מרוויח (דמי הצלחה) רק לאחר שהמשקיעים, השותפים המוגבלים, מקבלים חזרה את כל כספי השקעתם, בתוספת התשואה השנתית המועדפת שנקבעה מראש.
אף שמנהל ההשקעה לא יכול להתחייב לתשואה כזו או אחרת, הוא מציג בפני המשקיעים תכנית עסקית, ומודל תגמול מבוסס הצלחה, שמבטיח למשקיעים שהאינטרסים שלהם ושל מנהל ההשקעה תואמים אלו את אלו וכי יבחר להיכנס להשקעות בהן הוא מאמין, ויעשה כל שביכולתו כדי להעלות את התשואה, בעיקר לטווח הארוך ולאחר מימוש ההשקעה ככל האפשר, תוך שמירה על ביטחון ויציבות. מכאן נובע, כי ניהול קרנות אלו מתאים אך ורק למנהלים בעלי ניסיון רב ויכולת הוספת ערך, שמתחייבים לנהל את ההשקעה לתקופה ארוכה, כאשר האינטרס של המשקיע חייב להנחות את הפעילות שלהם.
השקעה בנדל"ן מעבר לים מחייבת פיתוח התמחות בשווקים מקומיים רבים, במגמותיהם, באפשרויות המימון המקומיות, ברגולציה המקומית, במשטר המיסוי, בתרבות העסקית המקובלת ביעדי השקעה שונים ובמגוון נושאים נוספים - לגופה של השקעה ולפיכך, יעדיפו משקיעים זרים להשקיע לצד מנהל השקעות מקומי בעל נסיון רב, התמחות אסטרטגית או גיאוגרפית, נגישות מקומית וקשרים שיקנו לו גישה להזדמנויות השקעה אטרקטיביות.
לקבלת פרטים בנוגע להזדמנויות השקעה ותיאום פגישה אישית>>
בנדל"ן - כישורי המנהלים הם קריטיים
Sources: The Townsend Group
כפי שניתן לראות בתרשים, פערי התשואות בין מנהלים מובילים למנהלים בינוניים עשויים להגיע גם עד למעלה מ-17% לשנה בהשקעות אופורטוניסטיות, בהן קשריו, נסיונו ומיומנותו של המנהל מסייעים לו לאתר את ההשקעות בעלות הפוטנציאל הגבוה ביותר, וכישורי הניהול שלו מאפשרים לו להעניק ערך מוסף להשקעה ולהעצים את ביצועיה.
הדברים מקבלים משנה חשיבות בסקטור שחווה ירידה, או בתקופות משבר ומיתון, כפי שניתן לראות בגרף זה:
Sources: Private Equity International; Westcore Investment Funds / Denver Investment Advisors, L.L
תקופות מיתון בשוק מזמנות עבור משקיעי נדל"ן הזדמנויות השקעה עם פוטנציאל לתשואה עודפת, אך ניצול הזדמנויות אלו דורש ניהול מקצועי, בשקיפות ובהגינות ובעיקר בעבודה קשה, של צוות מקצועי בעל נסיון רב שנים, כישורים והיכרות עם השוק. בהשקעות נדל"ן כישורי מנהלי ההשקעה הם קריטיים, ופערי התשואות בין מנהלים מועצמים בעתות משבר, כפי שהוכיחו משברים קודמים, פעם אחר פעם.
מעבר למקצועיותם, בעיתות משבר, למנהלים מובילים יתרונות נוספים: המוניטין שרכשו והקשרים שלהם עם גופים פיננסיים יסייעו להם בהשגת מימון בתנאים טובים (או השגת מימון כאשר השוק אינו מעניק מימון בקלות), מוסדות פיננסיים לא ימהרו לממש את הנכסים בהם הם מחזיקים, מתוך ידיעה שהמנהל המקצועי יוכל להפיק מהם את המירב ובאופן זה יקבלו מהנכס תמורה גדולה יותר.
נסיון רב שנים בתקופות משבר קודמות מסייע למנהל להתמודד עם משברים ולמשקיע לבחון את התנהלותו של אותו מנהל בתקופות אלו - כיצד תקשר עם משקיעיו, כיצד שימר את הערך של השקעותיו או מזער הפסדים, מה היו ביצועיו ואילו לקחים יישם על פעילותו העסקית. מנהלים שעברו משברים קודמים מפתחים איתנות וגמישות ניהולית שמסייעת להם להתאים את פעילותם למצב השוק ונוטים להגיב מהר יותר וטוב יותר לתקופות של ירידה בשוק.
בתקופה זו, בה קיימות הזדמנויות השקעה שנוצרו בעקבות המשבר, חשוב ביותר שלמשקיע או לקרן השקעות יהיה הון זמין להשקעה (Dry Powder) שיאפשר להם לפעול באופן מהיר ומיטבי לניצול הזדמנויות אלו. הקרן החמישית של פרופימקס מגייסת התחייבויות ממשקיעים כשירים לסדרה של השקעות שתתמקד בניצול הזדמנויות המשבר. לקבלת פרטים בנוגע להזדמנויות השקעה ותיאום פגישה אישית>>
