זה הזמן להסתכן? עיתוי מטריד למנף משכנתא

הציטוט הכי שחוק בעולם ההשקעות מיוחס לברון אדמונד דה רוטשילד, שמיוחסת לו האימרה “כשדם זורם ברחובות - זה הזמן לקנות”. נתוני המשכנתאות שנטלו הישראלים בחודש אפריל, מלמדים כי חובבי הסיכון אכן חוגגים כרגע יותר מכולם ברחובות.

מנתוני בנק ישראל עולה כי משכנתאות בסך כולל של יותר מ־2 מיליארד שקל ניטלו באפריל בשיעור מימון - הלוואה מול ערך הדירה - של 60% לפחות. מדובר ב־41% מסך המשכנתאות, הרמה הגבוהה ביותר מאז הורה בנק ישראל ב־2012 להגביל את שיעור המינוף במשכנתאות (75% לרוכשי דירה ראשונה, 70% למשפרי דיור, 50% למשקיעים). בתמונת ראי, משכנתאות שניטלו למימון פחות מ־30% מערך הנכס, רשמו באפריל שפל היסטורי - 5.9% בלבד מהמשכנתאות (294 מיליון שקל), מול 7.6% באפריל אשתקד.

אילוסטרציה צילום: שאטרסטוק

לא מדובר במיליונרים שהמשיכו לקנות דירות פאר ושרגילים ליטול סיכונים. לפי הנתונים, בדירות שמחירן בין 800 אלף ל־2 מיליון שקל, המאסה הגדולה שקונה מעמד הביניים בישראל, מעל מחצית מהמשכנתאות שניטלו בחודש שעבר היו במינוף של מעל 60% - רמה שלא מצאנו בכל ההיסטוריה שמציג בנק ישראל.

האם מדובר בסיכונים מחושבים? אולי. לפחות כרגע, שוק הדיור פה לא מתמוטט, המחירים יורדים לכל היותר בשוליים ואין סימנים לפאניקה מוגזמת בקרב הקבלנים, הבנקים ומוכרי הדירות. ואולם, כשנתוני בנק ישראל הציגו ש־24% מהמשכנתאות נמצאות כרגע בהקפאה (מדובר על כ־14% מהלווים - אחד מכל 7 בעלי משכנתאות שביקש דחייה), וכשלאף אחד לא ברור היכן ומתי יסתיים המשבר הכלכלי שהתרגש עלינו, כדאי שנפנים את הסיכון הגדול של בעלי חוב. לא פעם מתברר שדם ברחובות הוא סימן דווקא לברוח, ודאי עבור מי שלא עשיר כמו רוטשילד ושזקוק להלוואה במינוף גבוה אפילו כדי לקנות דירה בפחות ממיליון שקל.