אינטל צריכה לשנס מותניים ולא לסמוך על המשך הצמיחה

הדוחות הרבעוניים המצוינים של אינטל הפכו לסיבה טובה לחגיגה בקרב החברה והמשקיעים. ההכנסות זינקו בכל הפרמטרים החשובים, גם אם פספסו בשתי חטיבות קטנות יותר, זו של שבבי הזיכרון וזו של שבבי ה-IoT או אינטרנט הדברים בעגה המקצועית. ואולם כל הטוב הזה עדיין יכול להיתפס כסוג של מזל. בוב סוואן, מי שכיהן כסמנכ''ל הכספים של החברה לפני עזיבתו של בריאן קרזניץ' בשנה שעברה והפך למנכ''ל בעל כורחו - הוא כעת המנהיג הנבחר. הדוחות האחרונים מראים שמבחינה פיננסית החברה עשתה את כל ההחלטות והמהלכים הנכונים. וסוואן אכן יכול להיות גאה בתוצאות - אבל אם נסתכל לרגע במה שקורה מסביב בשוק - אפשר להציג נרטיב שונה שעשוי לאתגר את אינטל ובעיקר את סוואן בהמשך, אם יתממש. 

מעבדים של אינטל צילום: אינטל

דווקא ביצועי שתי החטיבות הקטנות יותר צריכים להדאיג. כי אלה שווקים קשים יותר. שוק שבבי הזיכרון סבל מירידה בביקושים בגלל האטה מסוימת במכירות מכשירי המובייל כגון סמארטפונים. ולמרות שכעת הוא מתייצב, אינטל תצטרך להראות יותר רעב כדי להגדיל את חלקה בעוגה. כך גם בשוק של שבבי אינטרנט הדברים, אלה מורכבים בכל מיני מוצרים והתקנים שהמשותף לכולם הוא חיבור לאינטרנט - כמו למשל מקרר או טלוויזיה חכמה, אך לא רק. זהו גם שוק מוכוון תעשיה שכיום עושה שימוש גדל והולך בחיישנים כדי לייעל את תהליכי הייצור. בקיצור מדובר בשוק צומח שהיקפו לא פחות משוק הענן ואולי אף יותר. כך למשל על פי הערכת חברת המחקר BFSI, הוא צפוי להגיע להיקף של כ-1.1 טריליון דולר ב-2026.

טוב יעשה בוב סוואן אם ינסה להתעלות מעל המספרים שהוצגו. איכותו כמנכ''ל תיבדק ביכולתו להגדיל את ההכנסות מהחטיבות הקטנות יותר ולא רק להסתפק בגידולים הטבעיים של חטיבת הענן ושבבי המחשבים. בהתחשב באתגרים הקרובים - שוק המכוניות החכמות והאוטונומיות שאינו צומח בהתאם לציפיות בגלל הבעיות הרגולטוריות והאקטואריות; השינוי בתמהיל השבבים שחברות המחשבים משתמשות בהם והמעבר לשבבים תומכי ARM עם ווינדוס X החדשה של מיקרוסופט והשילוב של רכישת הבאנה לאבס הישראלית לתוך עסקיה של אינטל. אפשר לומר שנכונו לסוואן לא מעט אתגרים שעשויים לחשוף את יכולתו להוביל את אינטל לתוך העשור הקרוב.