ריבית נמוכה של 3.87% לגבאי מניבים בשלב המוסדי

שוק האג"ח הרותח בחודש האחרון מצליח להוריד את הריביות שלפיהן החברות מגייסות. גבאי מניבים, חברת הנדל"ן המניב שבשליטת אלי גבאי (62.9%), הצליחה לרשום אתמול ריבית של 3.87% בשלב המוסדי של גיוס סדרת אג"ח חדשה (י'). מדובר בריבית נמוכה ביחס לחברה בסדר גודל של גבאי מניבים, עם שווי שוק שנאמד ב־152 מיליון שקל. כך למשל אלמוגים, חברת נדל''ן שהנפיקה אג"ח בלבד ולה מאזן בהיקף דומה, הרחיבה בספטמבר סדרה בריבית של 5.8%.

גבאי מניבים זכתה לביקושים גבוהים של כ־410 מיליון שקל לסדרה החדשה בשלב המוסדי ונענתה ל־250 מיליון שקל. בשלב הציבורי צפויה החברה לגייס 6-5 מיליון שקל נוספים. את ההנפקה הובילה חברות החיתום אוריון, ואליו בייס ואייפקס.

בכוונת החברה לבצע פירעון מוקדם לסדרה אחרת (ח'). לשם השוואה, הריבית הנקובה בה עומדת על 4.95%. היקפה 183.3 מיליון שקל והיא נסחרה בתשואה לפדיון מקסימלית של 6.1% בדצמבר האחרון כשהשווקים רעדו, ואתמול נסחרה בתשואה של 2.91% במח"מ של 3.97 שנים.

הגורם שסייע לגבאי מניבים לקצץ את הריבית היה העמדת שמונה נכסים בשעבוד ראשון לטובת מחזיקי האג"ח. מדובר בנכסים בשווי הוגן כולל של 322 מיליון שקל. שיעור התפוסה בנכסים האלה עומד על 91%, ודמי השכירות המתואמים (NOI) בהם מסתכמים ב־25.1 מיליון שקל מדי שנה.

איגרות החוב החדשות הן שקליות, ועומדות לפירעון ב־7 תשלומים שווים בשנים 2026-2020. 80% מהקרן ייפרע במסגרת התשלום השביעי, ב־2026. המח"מ הוא של 5.4 שנים. לחברה סדרה נוספת (ט'), שנסחרת בתשואה לפדיון של 3.72% ומיועדת להיפרע ב־2021. היקפה 66.5 מיליון שקל.

גבאי מניבים פועלת בישראל ובחו"ל. לחברה נכסים בשווי של כ־356 מיליון שקל, המניבים דמי שכירות מתואמים (NOI) של 27.3 מיליון שקל מדי שנה. לחברה פרויקטי פינוי־בינוי, התחדשות עירונית וקומבינציה המסתכמים ב־1,067 יחידות דיור (חלק החברה — 472 יח"ד).

חברת הנדל"ן מצויה בתהליך הפיכתה לחברה פרטית מדווחת שאיגרות החוב שלה נסחרות בבורסה. במסגרת תהליך זה התחייב בעל השליטה להעביר מקבוצת גבאי הפרטית אל החברה הציבורית נכסים בשווי 135 מיליון שקל, בהם מקבץ דיור באשדוד, מרכז מסחרי בגבעת שמואל ומגדל משרדים באשקלון.

אלי גבאי צילום: רועי בר