לקראת ההנפקה: אלטשולר בונה על המשך צמיחה ורווח נקי של 100 מיליון שקל השנה
מתשקיף שפרסם בית ההשקעות עולה כי הוא יחלק אופציות לעובדיו בשווי 9 מיליון שקל; בכירי החברה נהנים מעלות שכר שנתית של כ-2.2 מיליון שקל כל אחד, בעיקר בזכות חבילת אופציות שקיבלו בסוף 2017
הצטרפו לעדכונים שוטפים בערוץ הטלגרם של מדור שוק ההון בכלכליסט
חברת הגמל של אלטשולר שחם המנוהלת על ידי השותף לשליטה בה יאיר לוינשטיין יוצאת עכשו באופן רשמי להנפקה בבורסה (דרך הצעת מכר) עם פרסום טיוטת תשקיף לציבור.
- מחר: מחזיקי האג"ח של בי-קום יקיימו הצבעה שנייה בתוך שבוע על מכירת בזק
- השופט אורנשטיין הורה להראל ואלטשולר לנמק מיידית התנגדותם לעסקת סרצ'לייט-בזק
- סרצ'לייט עוקפת את המתנגדים: תחתום על רכישת בזק ביממה הקרובה
החברה ששכרה את שירותי חברות החיתום רוסאריו ולאומי פרטנרס מפנטזת על שווי של כמיליארד שקל המבוסס על הצמיחה החזקה של חברת הגמל והפנסיה שלה, היום החברה הגדולה והצומחת ביותר בענף בפער על המתחרות. חברת הגמל מנהלת נכון לסוף מאי 2019 היקף נכסים של 91.3 מיליארד שקל (בעיקר גמל וקצת בפנסיה), מדובר בצמיחה מדהימה שכן רק בתחילת השנה ניהלה החברה 79.6 מיליארד שקלים וב-2017 59.3 מיליארד שקלים.
ב-2009 ניהלה חברת הגמל רק 9.3 מיליארד שקלים. הצמיחה החזקה ביותר החלה מסוף 2016 אז יצא לשוק מוצר הגמל להשקעה שבו אלטשולר מובילה את נתח השוק ושנה לאחר מכן תכנית חיסכון לכל ילד שחיזקה את המותג של אלטשולר וב-2019 הצטרפה קרן הפנסיה של אלטשולר לקרנות הפנסיה המוזלות של משרד האוצר ומאז מציגה קצבי צמיחה גבוהים גם כן. ב-2018 עקפה אלטשולר לראשונה את היקף הנכסים המנוהל בפסגות והפכה לגמל הגדולה בישראל ומאז פתחה פער של כמעט 30 מיליארד שקלים מפסגות.
אלטשולר חושף בתשקיף כי הוא עובד נכון ל-2018 עם 45 אלף מעסיקים (לעומת 21.5 אלף ב-2015) ו-278 אלף לקוחות שהצטרפו ב-2018 לעומת 74 אלף ב-2015 עם ממוצע הפקדות חודשי של 877 מיליון שקל לעומת 258 מיליון שקל ב-2015.
הצמיחה החזקה של בית ההשקעות היא תולדה של הובלה בתשואות בשנים האחרונות שהביאה לכך שבקרנות ההשתלמות ההפקדות השנתיות עומדות על כ-4.5 מיליון שקל, בחיסכון לכל ילד על 900 מיליון שקל (55% מתכניות החיסכון שנפתחו בקופות גמל), 600 מיליון שקל בגמל להשקעה (52% מכספי קופות הגמל להשקעה בישראל) וכמיליארד שקל הפקדות לקרן הפנסיה מתוך 40 מיליארד שקל הפקדות בשנה בשוק הפנסיה, כך שמדובר בפוטנציאל עליה משמעותי.
לצד 1.4 מיליון הלקוחות של חברת הגמל והתוצאות הטובות בתשואות באלטשולר מתגאים גם בהשקעה בספורט הישראלי ובאחריות חברתית.
כפי שפורסם בכלכליסט הרווח הנקי של אלטשולר גמל ברבעון ראשון של 2019 עמד על 19 מיליון שקלים לעומת רווח שנתי של 40 מיליון שקל ב-2018 כולה ור-24.3 מיליון שקל ב-2017 כולה. באלטשולר צופים כי בסוף 2019 כבר ינהלו 106 מיליארד שקלים בחברה, יציגו הכנסות של 674 מיליון שקלים ורווח נקי בנטרול אופציות שבכוונת החברה לחלק לעובדים בהיקף של 98 מיליון שקל כשאחרי האופציות הרווח הנקי יעמוד על 89 מיליון שקל.
גילעד אלטשולר שחם - מנכ"ל ובעלי בית ההשקעות צילום: אוראל כהן
באלטשולר גם מציגים תרחישים לשנת 2020 – אם לא יציגו מכירות חדשות היקף הנכסים יעמוד על 115 מיליארד שקל, ההכנסות על 772 מיליון שקל והרווח יגיע ל-130 מיליון שקל. בתרחיש בו חלה ירידה של 20% בנכסים כתוצאה למשל ממפולת בשווקים ומשיכות של חוסכים היקף הנכסים יעמוד על 93 מיליארד שקל, ההכנסות השנתיות על 691 מיליון שקל והרווח הנקי על 95 מיליון שקל.
חשוב לציין כי הערכות אלה מבוססות בתרחיש הראשון על הנחות יחסית אופטימיות של תשואה נטו של 3% בשנה, על הכפלת ההפקדות בפנסיה ל-2.1 מיליארד שקלים והפקדות שוטפות של 7.1 מיליארד שקלים בגמל ו-6.4 מיליארד שקל אם תחול ירידה של 20% בנכסים. בחברה מתחייבים למדיניות דיבידנד של 75% מהרווח הנקי.
עלות השכר של בכירי החברה כוללת את שרון גרשביין משנה למנכ"ל עם עלות של 2.3 מיליון שקל ב-2018, צפריר זנזורי, סמנכ"ל המכירות עם עלות שנתית של 2.3 מיליון שקל גם כן, אסנת ענתבי היועצת המשפטית עם עלות שנתית של 2.2 מיליון שקל, המנכ"ל יאיר לוינשטיין שהוא כאמור שותף לשליטה (19.2%) ומתכנן למכור חלק ממניותיו בהצעת המכר עם עלות שכר שנתית של 872 אלף שקלים בלבד. ענת כנפו תבור, סמנכ"ית התפעול שהייתה מועמדת לנהל את בית ההשקעות פסגות וניהלה בעבר את חברת הגמל של פסגות נהנת מעלות שכר שנתית של 847 אלף שקלים. העלות של בכירי החברה כוללת בעיקר שווי מענק אופציות שניתן להם בסוף 2017.
