שביב אופטימיות: הצמיחה הורידה הילוך, אבל פחות

המסקנה שעולה מפרסום הנתונים הסופיים של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס) על המשק הישראלי ל־2018 לא השתנתה: הצמיחה הכלכלית ממשיכה להוריד הילוך, זו השנה השנייה ברציפות. עם זאת, התמונה שהתקבלה היום פחות פסימית מכפי שצוירה על ידי הלמ"ס באומדניה הראשונים לפני כמה חודשים.

המשק הישראלי צמח ב־2018 ב־3.3% אחרי צמיחה של 3.5% ב־2017 ו־4% ב־2016. גם הצמיחה לנפש – נתון משמעותי ביותר עבור כלכלה שהריבוי הטבעי שלה מגיע ל־2% לעומת 0.5% ב־OECD – האטה ועמדה על 1.3% ב־2018 לעומת 1.5% ב־2017 ו־2% ב־2016. אם לא די בכך, גם הצמיחה של התוצר העסקי (המנוע האמיתי של המשק) ירדה לרמה של 3.4% אחרי שיעורים של 3.6% ו־4.2% בשנים 2017 ו־2016 בהתאמה. לפיכך, ההאטה ברורה.

רה"מ בנימין נתניהו ושר האוצר משה כחלון צילום: אלכס קולומויסקי

הנתונים גם מראים בבירור אילו מנועי צמיחה נפגעו והיכן כדאי לממשלה הבאה להשקיע בתיקון. ראשית, נרשמה ירידה של ממש בבנייה למגורים (בתוך סעיף ההשקעות במשק) של 8%. כבר שלוש מחציות רצופות נרשמות ירידות כשהניתוח הרבעוני מראה ירידה עקבית על פני שבעה רבעונים. זה נתון שמצביע על ירידה פרמננטית בהיצע דירות, והוא עלול לנבא – לפי הכללים הפשוטים של ביקוש והיצע – עלייה עתידית של מחירי דיור שלפי נתוני הלמ"ס מתחילת השבוע, כבר החלה בתחילת 2019 ומחקה את הירידות של 2018.

במחצית השנייה של 2018 נרשמה ירידה של ממש בכל הפרמטרים הקשורים להשקעה — הן של בנייה למגורים (3%–), הן של כל ענפי המשק (2%–) ולפיכך של היקף ההשקעות במשק (1.7%–) — אירוע נדיר ביותר בעשור האחרון.

אך גם יצוא הסחורות והשירותים (ללא יהלומים וסטארט־אפים) — אחד המנועים העיקריים של המשק — נחלש ב־2018 כשבמחצית האחרונה של 2018 הוא כמעט והתאפס (עלייה של כ־0.5%), בהמשך לעליות של 3% במחצית הראשונה של 2018 ושל כמעט 12% במחצית השנייה של 2017.

בנתונים שהתפרסמו היום ניכר גם שהצריכה הפרטית, לרבות הצריכה הפרטית לנפש המכונה "רמת החיים", עלתה ב־2018 בשיעור גבוה יותר מזה שנרשם ב־2017 (2% לעומת 1.4%). כמו כן, הלמ"ס עדכנה כלפי מעלה את הצמיחה למחצית השנייה של 2018 מ־2.2% לרמה של 2.4%. בנוסף היא עדכנה את הצמיחה של התמ"ג לנפש מ־0.2% ל־0.4%. גם הצמיחה של התוצר העסקי עודכנה מ־1.6% ל־1.9% — עדכונים המעוררים סוג של אופטימיות זהירה.