שרודרס: "השווקים המתעוררים חוזרים להיות אטרקטיביים"

"הנכסים בשווקים המתעוררים חווים את ירידת הערך המשמעותית ביותר מאז תחילת 2016", כך אמר מאט מייקל, מנהל השקעות בצוות השווקים המתעוררים והסחורות בענק ההשקעות הבריטי שרודרס. מייקל אמר את הדברים בשיחה עם משקיעים שקיים בשבוע שעבר בתל אביב.

לדבריו, המניות, המטבעות ואגרות החוב (במטבע מקומי) במדינות המתפתחות הפכו לזולים יותר. "תשואות על אג"ח ממשלתיות באותן מדינות הגיעו לרמות שיא מאז 2016 - דבר המשקף רמות סיכון גבוהות, אותן מגלם השוק", הוסיף. "לצד עליית התשואות ותגובה חיובית מצד קובעי המדיניות, מספר אגרות חוב במטבע מקומי הפכו שוב להיות אטרקטיביות. כמו כן, המטבעות חזרו לשוויים מעניינים לאור התחזקות הדולר ושיפור מאזן התשלומים של חלק מהמדינות", אמר מייקל.

מייקל סבור שישנן מספר מדינות וסקטורים מועדפים בשווקים המתעוררים, כגון: מקסיקו וברזיל, אשר נשארו רגישים להתפתחויות הגאו-פוליטיות ולכן עדיין צפויה בהם תנודתיות בטווח זמן הקצר. אך עם זאת, לדבריו, בטווח זמן הבינוני הצפי הוא כי השוק יחזור לתמחר יותר נתוני מאקרו כלכליים חיוביים ואז נראה התייצבות ואף עלייה במחירי הנכסים.

עוד מוסיף מייקל כי גם מדינות כמו רוסיה ודרום אפריקה, אינדונזיה והודו עשויות להיות אטרקטיביות ברמת תמחור המטבע ושוק האג"ח המקומי. מייקל ציין כי ישנם אפיקים בהם כדאי להיות זהירים יותר בשווקים המתעוררים כמו חוב הנקוב בדולר. זאת, מאחר והם רגישים למגמת עליית הריבית ועקום התשואות שם בנוסף לסיכון המובנה שיש לשווקים המתעוררים.

שרודרס, חברת ניהול הנכסים העצמאית הגדולה ביותר בבריטניה ומהחזקות והוותיקות ביותר באירופה כולה. חברת פוטסי 100 המנהלת כחצי טריליון דולר עבור לקוחות ברחבי העולם. שרודרס מנוהלת ע"י פיטר האריסון ממשרדיה המרכזיים שבלונדון ובאמצעות 41 משרדים הנמצאים ב- 29 מדינות הפזורות ביבשת אירופה, אמריקה הצפונית, אמריקה הדרומית, אסיה, המזרח התיכון ואפריקה.

מאט מייקל - שרודרס צילום: יח"צ