המלצות 2018
אחרי תשואה של 37%, בוחרים בטכנולוגיה: המלצות מגדל שוקי הון ל-2018
פרויקט ההמלצות של כלכליסט מגיע לנקודת הסיום: לאחר הצלחה גדולה עם שפיר הנדסה ואכזבה מצד סומוטו, השנה בוחרים בבית ההשקעות להאמין בתפוזינה ובאנרגיה גיאותרמית
פרויקט ההמלצות של כלכליסט מגיע לסיומו עם ההמלצות של מגדל שוקי הון. את ההמלצות שלו לשנה החולפת יכול בית ההשקעות לסכם בסיפוק עם תשואה שנתית ממוצעת של 37%.
ארבע מחמש המלצות המניות של מגדל לשנת 2017 פגעו בול והניבו תשואה שנתית דו ספרתית, ואילו החמישית איכזבה בגדול. את המלצות השנה שעברה הובילה שפיר הנדסה שעלתה בשנה האחרונה ב-76.9%, אחריה ברשימה טאואר עם עלייה שנתית של 60.6%, אינרום עליה המליצו במגדל עלתה בשנת 2017 בשיעור של 39.4% ותדיראן השיגה תשואה שנתית של 31.1%. ההמלצה המאכזבת הייתה על מניית סומוטו, שירדה בשנה החולפת ב-23.2%.
את ההמלצות לשנת 2018 הרכיב רועי כהן, מנהל השקעות במגדל שוקי הון, שמגלה אופטימיות מובנת ביחס לשלוש מניות ממדד ת"א 35, וצופה שנה טובה לחברת הייצור של תפוזינה ומי עדן. במגדל מעדיפים לא לפזר את ההמלצות בין סקטורים רבים מדי, עם בחירה בשלוש מניות טכנולוגיה ובשתיים מתחומים אחרים - תקשורת ותעשייה.
להמלצות מיטב דש
מניות מומלצות לשנת 2018
פרטנר. תשואה ב-2017: 19%
חברת פרטנר מספקת שירותי תקשורת כגון סלולר, טלוויזיה, אינטרנט וציוד קצה. אנו ממליצים על פרטנר לאור מיזם הטלוויזיה החדש שלה והשקת שירות הטריפל, ההתייעלות שעברה החברה במבנה ההוצאות שלה, והיתרון שנוצר לה בעקבות שיתוף רשת הסלולר עם חברת HOT. אנו עדים להתייצבות ב-ARPU, לירידה באחוז הנטישה של מנויי הסלולר, ולגיוס גבוה מהצפוי למוצר הטלוויזיה - לאחרונה דווח על 40 אלף לקוחות שהצטרפו לשירות עד כה.
פוטנציאל נוסף טמון בהשקעה במיזם הסיבים האופטיים ובשיתוף הפעולה הצפוי עם חברת סלקום. פרויקט פריסת הסיבים צפוי למקם את החברה כחברת תקשורת עצמאית אשר תספק את התשתית והשירותים ובכך תוכל להתנתק מהתלות בשוק הסיטונאי.
אנו צופים שהחברה תחזור לחלק דיבידנד השנה לראשונה מאז שנת 2012 בה החברה נכנסה לסחרור בעקבות הרפורמה בשוק הסלולר, לאור השיפור המהותי בתוצאותיה .
פרטנר TV צילום: עומר כביר
נובה. תשואה ב-2017 - 75.2%
נובה מפתחת ומייצרת מערכות מדידה אופטיות לבקרת תהליכים בתעשיית השבבים העולמית. בשלושת הרבעונים הראשונים של שנת 2017 החברה רשמה גידול מרשים הן בשורה העליונה והן בשולי הרווח, בהשוואה לתקופה המקבילה, אשר נתמכו בגיוון הפעילות ובגיוון תמהיל הלקוחות.
להערכתנו, המגמות החיוביות בשוק השבבים העולמי יובילו את החברה להמשך צמיחה גם בשנת 2018, כאשר אנו רואים גידול בביקושים בענף ה-Memory וכן וגידול בביקושים בשוק ה-Foundry, תוך מעבר לייצור שבבים בגודל 10 ו-7 ננו מילימטר. השינויים הטכנולוגיים המהירים מביאים עימם עלייה במורכבות מבנה השבב ובהרכב החומרים, ואלו ימשיכו לתמוך בביקושים למוצרי מדידה.
בנוסף, נובה בעלת קופת מזומנים של מעל 140 מיליון דולר ללא חוב, כאשר היא מציינת שהמזומנים ישמשו אותה לרכישה אסטרטגית שתתמוך, להערכתנו, בהמשך צמיחתה.
אורמת. תשואה ב-2017 - 8.3%
חברת אורמת מפתחת ומייצרת תחנות כוח גיאותרמיות. אנרגיה גיאותרמית היא אנרגיה נקייה ומתחדשת אשר מיוצרת מהחום הטבעי של כדור הארץ. הכנסות החברה מתחום החשמל בנויות מהסכמים ארוכי טווח אשר המח"מ שלהם, נכון לרבעון השלישי, עומד על 18 שנה. הכנסות החברה הן ממכירת חשמל מתחנות כוח בפריסה בינלאומית שעיקרן בארה"ב. הפעילות הענפה של החברה בשנת 2017 שבאה לידי ביטוי בפתיחה של מספר תחנות כוח נוספות, הן בארה"ב והן מחוצה לה, תתמוך בהכנסות החברה בשנת 2018.
אנו מעריכים שהמגמה העולמית לעבור לייצור חשמל תוך שימוש באנרגיה ירוקה, אשר נתמכת על ידי חקיקה במדינות רבות, מהווה הזדמנות לצמיחת החברה - בארה"ב ובשווקים נוספים בעולם. אורמת, כאסטרטגיה, פועלת לשנות את תמהיל ההכנסות שלה כך שרוב ההכנסות יגיעו מייצור החשמל שהינו רווחי יותר מתחום מכירת המוצרים.
החברה הציבה יעד אסטרטגי לשנת 2022 להכנסות של כמיליארד דולר, זאת על ידי גידול של כ-350 מגה-וואט בהספק ייצור החשמל, ושיעור ה-EBITDA צפוי לנוע בטווח של 56% -59% מההכנסות.
מתקן גיאו תרמי של אורמת
טאואר. תשואה ב-2017 - 60.6%
טאואר העוסקת בפיתוח וייצור מוליכים למחצה ומעגלים אנלוגיים משולבים, ממשיכה גם השנה בשיפור בהכנסות וברווחיות. להערכתנו, המהלך הצפוי של הקמת מפעל בסין בשיתוף פעולה עם חברות מקומיות, צפוי להגדיל את היקף הכנסות החברה והרווח התפעולי בשנים הבאות.
טאואר ממוצבת היטב בתחום המוליכים למחצה כשעם לקוחותיה נמנות 14 מתוך 16 החברות הגדולות בעולם בתחום השבבים הרוכשות וופרים. אנו מעריכים שטאואר תהנה בשנים הקרובות מגידול משמעותי בביקוש למוצריה, בעיקר בתחומי ה-IoT, עיבוד התמונה והרכבים האוטונומיים.
להערכתנו, טאואר צפויה להמשיך באסטרטגיית שיתופי הפעולה תוך שיפור בשיעור הניצולת של החברה, כך שהיקף ההכנסות בקצב שנתי שעומד על 1.42 מיליארד דולר (Annual Run Rate) צפוי לעלות בצורה משמעותית לפי התכנית האסטרטגית של החברה.
טאואר פרסמה לאחרונה תחזית אסטרטגית אגרסיבית ארוכת טווח להכנסות של כ-3.5 מיליארד דולר ותזרים מזומנים חופשי של כ-480 מיליון דולר, כאשר הדרך להשגת יעדים אילו צפויה לשלב צמיחה אורגנית, רכישות ושיתופי פעולה נוספים. החברה לא קבעה טווח זמן להשגת יעדים אילו, אך בהחלט ניתן להסיק מכך על הפוטנציאל הגלום בחברה.
קרור. תשואה ב-2017 - 13.5%
החברה עוסקת בייצור ושיווק משקאות ומוצרי מזון. בין מוצרי החברה ניתן למצוא את מותגי תפוזינה, ספרינג, מי עדן, עין גדי, שוופס ותפוגן. לקוחות החברה הם רשתות השיווק הגדולות, השוק המוסדי שכולל מסעדות, בתי מלון ושירותי קייטרינג, והשוק הפרטי שכולל חנויות מכולות וקיוסקים. החברה הצליחה להתמודד בשורה העליונה עם איומי המותג הפרטי ולשפר את שיעורי הרווחיות. זאת בעיקר לאור היחלשות הדולר מול השקל אשר משפיע לחיוב על ייבוא חומרי הגלם - להערכתנו החברה לא מגלגלת את הירידה בעלויות למחירי המוצרים. אנו צופים המשך שמירה על שיעורי רווחיות גבוהים, על רקע התמתנות הלחץ מצד רשתות השיווק אשר מסמן התמתנות במלחמת המחירים בסניפים.
שוופס 
