הזדמנויות שלא כדאי לבזבז!
הזדמנויות שלא כדאי לבזבז!
משקיעים וותיקים יודעים שמשבר עולמי מייצר הזדמנויות חד פעמיות, קל וחומר מגפה שפורצת פעם במאה שנה. את ההזדמנויות האלה מנצלת קרן הנדל"ן הגלובלית השישית של פרופימקס. בדקנו עם אלחנן רוזנהיים, מייסד ומנכ"ל פרופימקס היכן נוצרו הזדמנויות בשנה החולפת והאם כעת כדאי לממש נכסים או דווקא לרכוש אותם.
עקרון ידוע במדיניות ציבורית הוא שחבל לבזבז משבר טוב בלי לנצל אותו להובלת רפורמה משמעותית. לכן רבים סבורים כי המשבר הפיננסי שפרץ בשנת 2008 לא נוצל כהלכה להובלת רפורמות חשובות בארה"ב. גם בהקשר של השקעות נהוג לדבר על משברים, אולם הפעם ככאלו שיוצרים הזדמנויות חד פעמיות למשקיעים. עם יד על הלב: אילו יכולתם לחזור אחורה במכונת הזמן ולבצע השקעות מיד לאחר פרוץ המשבר של 2008 – האם הייתם פועלים באופן שונה? אז מכונת זמן אולי אין בנמצא, אבל רצה הגורל ושוב אנו חווים משבר עולמי, והפעם הוא גדול אף יותר ונדיר: הפעם האחרונה שהתחוללה מגפה עולמית הייתה לפני מאה שנה. בניגוד למשבר של 2008 הפעם לא מדובר במשבר שנובע מאירוע פיננסי אלא מירידה חדה של ביקושים שנובעת ממשבר רפואי ומהשבתת אורח החיים המוכר לנו.
אלחנן רוזנהיים, מייסד ומנכ"ל פרופימקס, הוא מסוג האנשים שבאופן תדיר מנתחים את המשבר הקודם ומתכוננים למשבר הבא. לדבריו, בתקופת משבר ואחריה, השקעות פרייבט אקוויטי נדל"ן, מניבות תשואות עודפות משמעותיות וכי שוק משברי מייצר הרבה הזדמנויות. וכך, למרות שהקרן החמישית של פרופימקס, Profimex CircleOne V החלה לגייס הון עוד לפני תחילת המגפה, זמן קצר לאחר שפרצה הגיבו בחברה במהירות ופתחו לקרן סדרה שנייה כדי לנצל את ההזדמנויות שהמשבר עתיד לייצר: "במשבר של שנת 2008 ראינו נכסים במצוקה. היום אנחנו רואים מוכרים במצוקה, וזו הזדמנות מצוינת לרכוש מהם נכסים ולהניב אלפא למשקיעים שלנו", אומר רוזנהיים.
הנחת משבר
עיקר ההשקעות של הקרן החמישית - סדרה שנייה, מבוצעות בצפון אמריקה ובאירופה. רוזנהיים מספק דוגמאות להשקעת הזדמנויות שבוצעה בתקופה האחרונה: "אחד השותפים הגלובליים האסטרטגיים של החברה באנגליה קיבל פניה דיסקרטית מבעלים של נכס, לאחר שאותם בעלים נקלעו למצוקה פיננסית וביקשו לממש נכסים במהירות. אותו גוף הציע קניון מסחרי פתוח בהנחה של עשרות אחוזים לעומת מחירו ערב המשבר ופרופימקס רכשה אותו באמצעות הקרן החמישית – סדרה שנייה ב-16.5 מיליון פאונד במקום 24 מיליון פאונד שביקשו עבורו ערב המשבר".
תחומים נוספים עליהם מצביע רוזנהיים כאטרקטיביים לביצוע השקעות בתקופה זו, הם בניינים בתחום מדעי החיים, תחום שנהנה מפריחה אדירה, וגם בנייני משרדים בעלי קומה אחת ושטח גדול, הנמצאים מחוץ למרכזי הערים הגדולות, והמתאימים הן למשרדים והן לשירותים לוגיסטיים. משרדים אלו הפכו מבוקשים במיוחד נוכח הרתיעה של עובדים מלעשות שימוש בתחבורה ציבורית עמוסה בדרך לעבודה, כמו גם שימוש במעליות הומות אדם. לדברי רוזנהיים, סקטור נוסף שממשיך להיות אטרקטיבי הוא המרכזים הלוגיסטיים שמספקים הזדמנויות רבות להשקעה: "בעזרת שותף אסטרטגי מקומי המתמחה בתחום, השקיעה פרופימקס השנה ב-30 מרכזים לוגיסטיים ברחבי ארה"ב בסכום של 9 מיליון דולר, מתוך השקעה כוללת של 165 מיליון דולר. זו השקעה שרק המנהלים המנוסים והמקושרים יכולים להגיע אליה".
לדברי רוזנהיים תקופה זו טובה לא רק לרכישת נכסים אלא גם למימוש: "כל זמן טוב לרכישה ולמימוש נכסים. אם פרופימקס מצליחה לרכוש נכס עם סיכוי טוב לרווחיות למשקיעים, אנחנו נרכוש אותו. ואם לנכס שלנו יש קונה במחיר שיאפשר לנו להניב למשקיעים שלנו מכפיל שחשבנו שנייצר אותו בעוד ארבע או חמש שנים, אנחנו נממש. מאז פרוץ הקורונה היו מספר מקרים שהצלחנו לממש נכסים ברווחיות הרבה יותר טובה מזו שהייתה צפויה בתוכנית העסקית ואם אנו בפרופימקס יכולים להניב את התשואה הרבה יותר מוקדם, אנחנו נעשה את זה".
